进入2026年8月24日当周，市场议程由三大主线主导：备受关注的英伟达财报、比特币重新突破70,000美元，以及美联储与美国财政部之间日益显现的政策对峙。

核心要点

• 英伟达周三的财报备受市场密切关注，此前该公司连续三个季度的财报公布后股价均出现下跌。
• 比特币自5月底以来首次突破70,000美元，监管层面的乐观情绪和国债市场干预是主要推动力。
• 周三将公布PCE通胀报告，这一关键指标可能影响美联储9月的政策走向。
• 国债回购举措与美联储对高收益率的偏好产生政策冲突。
• 本周重要财报来自CrowdStrike、Salesforce、Dollar General、Ulta Beauty和Marvell Technology。

英伟达财报成为焦点

所有目光都投向定于周三发布的英伟达第二季度财报。此前这家芯片制造商连续三次财报公布后股价均下跌，市场参与者在业绩发布前保持谨慎。这种关注反映出英伟达作为全球市值最高公司之一的地位——这一权重使其业绩对基准指数的影响力远超芯片板块本身。由于其数据中心芯片支撑着人工智能基础设施建设的很大一部分，这份财报也被广泛视为整体科技资本支出的风向标。

正如Earnings Whispers在X平台上所指出的，2026年8月24日当周的财报日程十分密集：

#earnings for the week of August 24, 2026 $NVDA $MRVL $CRM $IREN $CRWD $XPEV $KSS $INTU $OKTA $ADSK $SNPS $DKS $AFRM $ULTA $WDAY $S $ANF $DY $ESTC $CM $BBY $RBRK $GRRR $BILI $A $PDD $WSM $SMTC $VEEV $ZM $TTD $PICS $LI $RY $SJM $DG $NCNO $BNS $BOX $GAP … pic.twitter.com/DWNlsi5unr

— Earnings Whispers (@eWhispers) August 21, 2026

在最近一次季度财报中，英伟达超出了分析师预期。该公司营收同比增长85%，数据中心业务销售额接近100%的增长。首席执行官黄仁勋形容需求环境已经“呈抛物线式增长”。

近几个月来，这家芯片制造商动作频频。黄仁勋发布了一款专为终端侧AI智能体打造的新处理器架构。公司还推进了在中国的芯片销售布局，并签署了多项与AI数据中心基础设施融资相关的协议。

其更广泛的影响不容小觑。Wedbush的分析显示，英伟达每产生1美元营收，更广泛的科技生态系统就会产生8至10美元的下游支出。

汇丰（HSBC）分析师Frank Lee在周五发布的一份研究报告中提出，英伟达的战略演进或将聚焦于在开源AI贡献领域确立主导地位，从而可能将其影响力扩展至全球数百万独立开发者和政府机构。

比特币突破70,000美元关口

比特币上周重新收复70,000美元水平，这是自5月末以来首次站上该价位。此次突破结束了此前长期的区间震荡行情。

多重催化因素推动了此轮上涨。特朗普总统加大了对建立加密货币监管框架的倡导力度。此外，美国财政部公布计划扩大对较长期限国债的购买，这一举措引发了整个加密货币市场的积极价格动能。

市场关注点还集中在美国国债规模突破40万亿美元上——随着投资者寻找替代性价值储存资产，这一进展历来对比特币估值构成支撑。

Bernstein策略师Gautam Chhugani指出，比特币历史上与流动性扩张周期呈正相关。自美国监管机构于2024年1月批准比特币现货ETF以来，机构参与渠道的扩大进一步强化了这种关联。不过，当前上涨趋势的可持续性仍存在不确定性。

美联储与财政部背道而驰

美国财政部上周宣布的国债回购计划令市场措手不及，目前正与美联储的政策目标产生张力。美联储主席凯文·沃什主张维持较高的收益率水平，以此作为在不调整政策利率的情况下实施紧缩条件的机制。而财政部的回购策略与这一思路背道而驰，对收益率构成下行压力。回购是指财政部从一级交易商手中购回已发行债券，作为一种流动性管理工具，在停用二十多年后于2024年恢复常规使用。

Wilmington Trust高级债券投资组合经理Wil Stith表示：“我们看到美联储和财政部基本上在朝着相反的方向行事。”

30年期美国国债收益率此前升至2007年以来未见的高位，回购计划的消息公布后一度短暂扭转走势。正如Bull Theory账号在X平台上所记录的，该收益率此后已完全抹去公告引发的跌幅：

BRBREAKING: The US 30 year yield has fully erased Treasury buyback announcement crash and is back at 5.282%. The Treasury announced it would double its bond buybacks and the yield crashed to 5.18% within an hour. That entire drop has now been reversed in less than 48 hours.… pic.twitter.com/Ppv7FAuqSn

— Bull Theory (@BullTheoryio) August 21, 2026

长端收益率的持续压力影响不仅限于债券市场，因为长期收益率有助于锚定整个经济中的抵押贷款利率和其他长期借贷成本。

本周展望：PCE通胀数据与杰克逊霍尔会议

周三将公布PCE物价指数，这是美联储最看重的通胀指标。6月读数显示同比上涨3.7%，仍远高于美联储2%的长期通胀目标。如果即将公布的数据超出预期，可能会增强9月加息的理由。

美联储主席沃什定于周五在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，此次亮相可能进一步揭示央行的政策走向。这一每年在怀俄明州举行的会议历来是发布重大政策信号的场合，其中包括美联储2020年推出的平均通胀目标框架。

本周财报日程还包括Dollar General、Dollar Tree、Gap和Ulta Beauty等主要零售商，以及Marvell Technology，这些业绩将为消费者健康状况和AI半导体需求趋势提供有价值的观察视角。