Nvidia公布了一项与华尔街主要金融机构总额5000亿美元的合作伙伴关系，用于为AI基础设施建设提供融资。此举旨在维持推动公司增长的数据中心支出的快速步伐，并巩固其在AI加速器市场的主导地位——据估计，该市场份额在80%至90%之间。

Nvidia通过华尔街融资获得5000亿美元

根据一份新闻稿，Nvidia已与BlackRock、Apollo、Goldman Sachs、KKR、Brookfield和Blackstone合作，建立AI算力基础设施融资平台。该合作伙伴关系中，这些公司将承诺投入5000亿美元，为Nvidia在超大规模计算企业、前沿AI实验室和企业领域的客户提供资金。这些资金旨在支持数据中心建设，参与客户预计将使用融资购买Nvidia硬件。

该交易的结构设计旨在使三方受益。Nvidia将因企业利用融资购买其芯片而获益；获得融资的企业无需依赖自身资产负债表即可获取资金；华尔街参与者提供融资，以Nvidia GPU作为支持。Nvidia表示，以GPU为支持的融资可能成为一种新型资产类别，可与商业地产相媲美——这一定位实际上将算力视为可证券化的基础设施资产，类似于过去几十年中蜂窝基站、管道和数据中心本身被金融化的方式。

然而，该安排将贬值风险转移给了华尔街公司。当前一代Blackwell芯片属于贬值资产，如果Nvidia推出新一代GPU，其价值可能下降。此外，如果AMD等竞争对手发布更先进的产品，芯片的贬值速度可能更快。AMD一直在稳步扩展其Instinct MI300系列数据中心GPU产品线，并已获得Microsoft和Meta的设计订单，但在软件生态系统成熟度和装机量方面仍远落后于Nvidia。

摆脱循环融资模式

该合作伙伴关系标志着Nvidia从早期融资方式的转变。近几个月来，公司一直面临投资者对其循环融资模式的担忧——在该模式下，Nvidia对自身客户进行了大量直接投资，包括CoreWeave、Nebius、OpenAI和IREN，期望这些公司随后购买Nvidia芯片。这项5000亿美元的华尔街安排将融资负担从Nvidia自身资产负债表转移至第三方机构。

数据中心支出持续加速

该公告发布之际，AI数据中心公司正投入数十亿美元用于基础设施建设，其中许多企业需要额外资本以维持支出步伐。转型进入AI数据中心领域的比特币挖矿公司面临估计超过500亿美元的资金缺口。此外，Google最近通过债务和股权组合融资850亿美元。

Amazon、Microsoft和Alphabet计划今年合计在数据中心投资超过7000亿美元。以Nvidia为最大股东的Intel正在通过发行股票融资150亿美元。整个行业范围内的广泛融资反映了一个认识：AI基础设施不仅需要芯片，还需要发电、冷却系统和土地——这些制约因素已使能源供应成为数据中心扩张的主要瓶颈，弗吉尼亚北部和德克萨斯州等关键地区的电网容量限制已导致项目延期。

股价表现与即将公布的财报

Nvidia股价周一下跌超过2%，跌至217美元，较上周224.90美元的高点小幅回落。此次回调发生在近期涨势停滞之际，投资者正等待公司本月晚些时候发布的财报。

根据分析师预估，Nvidia第二季度收入预计同比增长96%，达到约910亿美元。

在Nvidia自身财报发布之前，多家投资组合公司的财报预计将为AI基础设施需求提供更多参考信息。CoreWeave、Nebius和Lumentum——Nvidia在过去几个月中投资的公司——预计将在近期公布财务业绩。

技术指标

从日线图来看，Nvidia股价近几日有所反弹，从189.50美元的双底水平回升，该水平是6月和7月的最低点。股价仍位于该形态214美元的颈线之上，并处于50日和100日移动均线上方。股价也位于Supertrend指标上方。Nvidia历史最高价为236美元。