NuScale Power (SMR) 目前股价约为 9.70 美元，较 52 周高点 57.42 美元下跌约 83%。尽管跌幅巨大，该公司市值仍约为 40 亿美元，对于一家目前几乎没有营收的企业而言，这已处于中盘股行列。

NuScale 一直是小型模块化反应堆领域投资者关注的焦点——这类核电站可在工厂建造、现场组装，被宣传为一种前期资本成本低于传统反应堆的无碳电力解决方案。NuScale 是首家获得美国核管理委员会（NRC）设计认证的小型模块化反应堆开发商，跨越了这一重要监管门槛，也推动了该股此前的上涨。

上季度，NuScale 营收仅为 7 万美元，同比下降 99.1%。该公司营收大幅低于分析师预期的 880 万美元，但每股亏损 0.13 美元，符合 EPS 预期。

营收不及预期并非压在投资者心头的唯一因素。NuScale 的小型模块化反应堆技术尚未获得确定的首笔销售，意味着其商业化前景仍未得到验证。其与犹他联合市政电力系统（UAMPS）合作的旗舰项目“无碳电力项目”于 2023 年 11 月因认购意向不足而终止——这一挫折凸显了小型模块化反应堆开发商寻找承诺买家的难度。Fluor 作为长期机构股东和 NuScale 的前大股东，也已完全清仓其持股——此举被普遍解读为重要支持方投下的不信任票。

资金消耗与稀释风险

该公司正在持续消耗现金，短期内没有明确的盈利路径。分析师预测其本财年全年 EPS 为 -0.64 美元。

雪上加霜的是，NuScale 宣布了一项 7.5 亿美元的售股计划，可能进一步稀释现有投资者的权益。该公司还向 ENTRA1 Energy 支付了 5.06 亿美元的里程碑款项，与田纳西流域管理局（TVA）潜在的小型模块化反应堆部署相关。

内部人士减持也加剧了市场的担忧。首席财务官 Robert Hamady 于 8 月下旬以每股 9.39 美元的价格出售了近 3 万股，首席运营官 Carl Fisher 则在 8 月初出售了超过 1.8 万股。两次出售均与股权奖励归属产生的税务义务有关，但过去三个月内部人士合计减持 68,651 股。

机构投资者的态度则较为分化。Vanguard 将持股增加了 40.5%，VanEck Associates 几乎将其持仓翻倍，摩根士丹利（Morgan Stanley）也增持了股份。总体而言，机构与对冲基金合计持有该股 78.37% 的股份。

分析师观点

华尔街意见分歧。当前共识评级为“持有”，平均目标价为 13.50 美元，远高于该股当前交易水平。

美国银行（Bank of America）给予其“中性”评级，目标价 12 美元；Truist 同样给予“持有”评级，目标价 10 美元；高盛（Goldman Sachs）设定的目标价为 9 美元。较为乐观的一方，B. Riley Financial 和 Canaccord Genuity 均给予该股“买入”评级，但两者近期均下调了目标价——B. Riley 从 19 美元降至 15 美元，Canaccord Genuity 从 25 美元降至 15 美元。

在覆盖该股的 17 位分析师中，1 位给予强力买入评级，4 位买入，9 位持有，3 位卖出。

该股贝塔系数为 2.30，意味着其在两个方向上波动剧烈。其 50 日移动平均线为 9.12 美元，200 日移动平均线为 10.80 美元。NuScale 的 52 周股价区间为低点 7.21 美元至高点 57.42 美元。

来源：CoinCentral