纽约州已对预测市场平台Kalshi提起诉讼，寻求至少360亿美元的赔偿、罚款及其他救济。总检察长Letitia James于7月31日启动法律程序，指控Kalshi运营无牌赌博平台，允许用户对自身无法影响的结果进行下注——纽约州认为该行为符合其法律对赌博的定义。

Kalshi于2022年成为首个被商品期货交易委员会（CFTC）指定为事件合约注册交易所的平台，该公司否认上述指控。Kalshi将自身描述为一个受联邦监管的预测市场，提供事件合约交易服务，而非体育博彩平台。该诉讼考验着美国金融监管中一个根本性的悬而未决的问题：在CFTC注册的衍生品交易所上交易的合约是否须受州赌博法规约束，还是《商品交易法》建立的联邦监管框架优先于此类州级监管。

案件移交联邦法院

在诉讼提起后数小时内，Kalshi启动了案件移送程序——将案件从纽约州法院转移至联邦法院。这一程序性举措改变了纠纷最终裁决的审理地点。

由于案件移送，纽约县最高法院法官Melissa A. Crane裁定纽约州的初步禁令动议因无实际意义而不予受理，并指出若案件被退回州法院，该动议可重新提交。

JUST IN: New York County Supreme Court Justice Melissa A. Crane has denied New York State's motion for preliminary injunction against Kalshi as moot due to the removal of the case to federal court, and says the motion can be refiled when the case is remanded back to state court. pic.twitter.com/dbHt4VQh70 — Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) August 4, 2026

博彩法律师Daniel Wallach表示，如果管辖权回归州级，纽约州可以重新提交禁令请求。管辖权问题——州赌博法规能否适用于联邦注册的衍生品交易所——目前已成为诉讼程序的核心。

Kalshi主张，纽约州试图监管的是一家属于CFTC而非州赌博法管辖范围的衍生品交易所。

CEO回应

Kalshi首席执行官Tarek Mansour在8月3日接受CNBC采访时为平台的商业模式进行了辩护。他认为，纽约州提出的同一法律理论同样可以适用于纳斯达克（Nasdaq），因为两个交易所都是在撮合交易对手方并收取交易费。

Mansour还将此情况与Uber和Airbnb等公司此前面临的监管困境进行了类比，将该诉讼定性为根深蒂固的赌博行业利益在面对新竞争者时的抵制行为。

纽约州的指控

诉状指控Kalshi在未取得所需州博彩牌照的情况下，提供了涵盖体育、选举和娱乐的事件合约。诉状还称，18至20岁的个人能够使用该平台，而纽约州对移动体育博彩的最低年龄要求为21岁。

纽约州寻求永久禁令、经济处罚、对Kalshi客户活动的全面审计，以及每项未经授权的体育博彩报价10万美元的罚款。这些目前仍为指控阶段，尚无法院就实体问题作出最终裁决。

Mansour在CNBC采访中表示，2026年纽约州用户在Kalshi上已赚取超过2亿美元。他还表示Kalshi曾提出一项方案，可在五年内为州财政产生约100亿美元的税收收入。这两个数字在采访期间均未得到公开数据的支持。

先前裁决与监管格局

这并非Kalshi在纽约州遭遇的首次法律挑战。7月7日，一名联邦法官拒绝阻止纽约州对其体育相关合约执行赌博法，裁定该公司未能证明联邦法律优先于州法规。

联邦和州监管机构在更广泛的问题上仍存在分歧。CFTC在另一起案件中主张，其对注册交易所上交易的合约拥有专属管辖权。

其他州的法院裁决走向不一。华盛顿州一名法官裁定适用州赌博法，而明尼苏达州一名法官则发布临时禁令，阻止了该州对预测市场的禁令。不一致的裁决结果凸显了在预测市场监管权归属方面缺乏既定先例——这一空白可能会被纽约州的诉讼以及其他待决的州级案件所厘清，而该行业在缺乏明确法律框架的情况下已快速发展。

联邦法官将决定纽约州的案件是留在联邦法院还是退回州法院——这一决定将极大地影响诉讼的走向。