S&P Dow Jones Indices 与 Pantera Capital 推出排除 Bitcoin 的收入型加密指数
要点速览
- •S&P Dow Jones Indices 与 Pantera Capital 于 July 21 推出 S&P Pantera Digital Asset Index，作为数字资产的收入型基准指数。
- •Bitcoin 被有意排除在该指数之外，以将关注点转向与链上收入活动相关、而非价值储存属性相关的其他数字资产。
- •该指数按创收活动对资产进行加权，而不是采用传统市值排名方式，体现了类似股票分析中收入倍数的基本面驱动方法。
- •此次发布延续了 S&P 与 Pantera 先前推出 18-token 加密指数的合作，显示双方在加密基准领域的持续合作关系。
- •发布时未公布已确认的成分清单、完整方法论文件、表现数据或采用数据，机构配置者仍在等待 S&P 的进一步披露。
S&P Dow Jones Indices 与 Pantera Capital 推出了一个基于收入的数字资产指数，该指数排除 Bitcoin，引入了一个新的基准，旨在衡量加密货币市场中不同于其最大币种的特定细分领域。此举反映出主要指数提供商的更广泛趋势——包括 S&P Dow Jones、FTSE Russell 和 Morningstar——即随着机构对数字资产的兴趣从单一币种敞口走向成熟，正在建设结构化的加密基准基础设施。根据 July 21 新闻稿，该产品正式名称为 S&P Pantera Digital Asset Index，被定位为一个结构化基准，而非非正式的市场列表，相关细节见 S&P 官方手册。
该指数最显著的特点是排除了 Bitcoin。Investopedia 的报道也强调了同一点，称该基准旨在衡量比标准广泛市场加密篮子更具针对性的内容。由于 Bitcoin 通常主导普通受众对加密指数的认知——其市值往往占总市值的一半以上——将其移除会把叙事转向其他数字资产及其底层基本面，尤其是那些价值主张与链上活动而非价值储存属性相关的协议和网络。
基于收入的方法论
“基于收入”这一定位是该指数的核心，尽管发布材料中并未包含完整的方法论文件。根据新闻稿、Investopedia 报道以及 S&P 手册，该基准被呈现为不同于简单市值排名的方案——它按创收活动而非仅按规模对数字资产进行加权。这种方法呼应了加密市场中更广泛的分析转向：在去中心化交易所、借贷平台和 layer-1 网络等领域，能够产生费用的协议正受到机构研究人员越来越多的关注，他们希望建立以基本面为驱动、类似传统股票分析中收入倍数的评估框架。
目前已知信息
已确认的细节有限但具有意义：S&P 和 Pantera 正在界定一个不以 Bitcoin 为中心的数字资产市场细分领域。此次发布是在 CoinLineup 此前报道的 S&P 与 Pantera 相关举措之后进行的，当时两家公司推出了一个 18-token 加密指数。Pantera 在更广泛市场中的可见度也体现在 CoinLineup 关于 KB Financial Group 与 Pantera Capital 区块链战略合作的报道中。
发布材料中没有附带已验证的表现数据、已确认的成分清单或采用数据。由于尚未公布成分清单或完整方法论，资产管理机构和机构配置者在将该基准纳入可投资产品之前，可能会等待 S&P 的进一步披露。更多细节预计将出现在后续 S&P 披露或指数手册更新中。
本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出决策前，请务必自行进行研究。
