NEAR Protocol 的链上治理机构 House of Stake 已通过一项提案，将网络的年度代币发行上限在未来 24 个月内从 2.5% 降至 1.6%。NEAR 于 11 月 2 日宣布的这一决定，旨在放缓新代币的创造速度并降低网络的长期通胀率。

该提案编号为 HSP-029，已发布在 House of Stake 治理网站上， outlines 一项渐进式削减，而非立即改变代币发行。不过，治理投票并不会自动激活新的发行时间表。在修订后的上限具有约束力之前，还须完成额外的批准和实施程序。

根据该提案，年度发行上限将在两年内降至 1.6%，这可能减少进入流通的新代币数量，并改变整个网络的质押奖励。这一安排使 NEAR 代币持有者能够对核心货币政策参数进行直接投票，任何变更都会按公布的时间表推出。由于大部分新发行的代币分配给质押者，该上限实际上限制了网络每年分配的由发行提供资金的质押奖励池。

治理批准只是第一步

House of Stake 的投票是网络治理进程中的重要一步，但在实施之前仍有多项程序有待完成。据 NEAR 称，House of Stake 的安全委员会须在正式批准之前审查投票结果。随后将进入约 90 天的宽限期，让网络为拟议的调整做准备。

最终变更需要验证者通过协议升级采纳修订后的发行时间表。因此，仅凭治理批准不足以激活新的货币政策。

无论是官方公告还是现有的提案文档，均未披露最终投票计数或详细票数。

HSP-029 由纳斯达克上市公司 SVRN 的首席执行官 Sal Ternullo 撰写。提案建议每月将发行上限削减约 3.75 个基点，这一节奏对应 24 个月内完整的 0.9 个百分点降幅，且每次调整均按每个网络 epoch 重新计算，而非通过预先确定的固定削减来实施。按照拟议的时间表，年度发行上限将逐步下降，直至在 24 个月期结束时达到 1.6%。

NEAR 在 X 上的一则帖子中确认了这一结果：

NEW PROPOSAL PASSED

House of Stake, NEAR's decentralized onchain governance body, has voted to lower NEAR's maximum annual issuance from 2.5% to 1.6%, phased in over 24 months.

This is how NEAR's economics evolve transparently and programmatically: token holders put a core parameter to a public vote, and the new rate rolls out epoch by epoch on a published schedule.

For NEAR's tokenomics, that means lower long-term issuance and a supply schedule anyone can verify.

What happens next:

✦ The House of Stake Security Council reviews the result before ratification
✦ A ~90-day grace period follows ratification
✦ Validators adopt the change through a protocol upgrade, which makes it binding
✦ Token issuance then steps down every epoch, reaching 1.6% at month 24
✦ Quarterly reports track realized issuance against the schedule

Full proposal:

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) November 2, 2026

原帖可在 X 上查看：https://x.com/NEARProtocol/status/2117338455189385533?ref_src=twsrc%5Etfw

降低发行将减缓供应增长

提案估计，修订后的货币政策可能显著减少随时间新发行的 NEAR 代币数量。根据 Ternullo 的预测，与现有发行轨迹相比，网络在两年内发行的新 NEAR 代币可减少约 1180 万枚，六年内减少约 6610 万枚。这将使代币供应量比现行政策下的预测水平低约 4.36%。

提案还提供了对质押回报潜在影响的估计。假设当前质押参与率保持不变，一旦新发行上限达到目标，总质押收益率可能从约 5.27% 降至 3.37%。

这一削减还可能给部分网络运营者带来财务压力。提案估计，在较低的发行率下，24 个验证者池可能无法再覆盖其运营成本，其计算基于 9 月份记录的代币价格。

基于 9 月 22 日测得的总供应量，现有的 2.5% 发行上限相当于每日新增约 89,500 枚 NEAR 代币。在拟议的 1.6% 上限下，每日发行量将降至约 57,300 枚。这意味着过渡完成后，每日新发行的 NEAR 代币可能减少约 32,200 枚，即每日发行量下降约 36%。

质押与国库分配比例保持不变

尽管整体发行量拟被削减，新创建代币的分配结构将保持不变。按照现有安排，90% 的新发行 NEAR 代币分配给质押者，其余 10% 归入 NEAR 国库。

不过，较低的发行量仍会减少分配给这两个群体的代币总数，这可能影响验证者经济以及保障网络安全的参与者所获得的回报。

SVRN 披露其 NEAR 持仓

该提案还包括对其作者及其关联公司财务利益的披露。Ternullo 披露，SVRN 持有约 5500 万枚 NEAR，其中超过 90% 已被质押。该公司的持仓占网络全部质押 NEAR 的 8% 以上，且 SVRN 表示有意支持该提案。

Ternullo 承认，降低发行量会降低其公司自身持仓所获得的质押收益。

如果全面实施，HSP-029 将标志着该网络连续第二年削减发行上限。NEAR 此前曾在 2025 年通过类似的由验证者主导的协议升级，将年度发行上限降至 2.5%。最新提案的提出，正值 NEAR 联合创始人 Illia Polosukhin 于 8 月撤回一项主权基金提案、理由是担心该协议不应承担相关风险之后，各方对替代货币政策展开讨论。

计划发布季度发行报告

实施之后，NEAR 打算发布季度报告，将实际代币发行量与修订后的时间表进行比较。这些更新预计将提高网络货币政策的透明度，并帮助参与者监测削减是否按计划推进。

提案的最终影响将取决于验证者的采纳情况、质押参与度，以及在较低发行结构下网络运营者的财务可持续性。

来源：CoinTrust