Naver周五在第二季度财报电话会上表示，其与Nvidia合作的人工智能工厂业务预计将于2027年上半年开始创造收入，标志着韩国在大型AI基础设施市场上的重要进入。该市场目前由Amazon Web Services、Google Cloud和Microsoft Azure等美国超大规模云服务商主导。

首席执行官Choi Soo-yeon表示，这座为AI工作负载提供大规模算力的设施将于2027年以55兆瓦容量投入运营。该容量预计将在同年年底扩大至100 MW，并在2028年达到200 MW，公司的长期目标是将基础设施扩展至吉瓦级。作为背景，美国大型云服务商运营的单体超大规模数据中心通常在数十到数百兆瓦之间，这使Naver的初始规模处于可比区间，同时也凸显了其长期雄心。

“这不是一次性的商业机会，而是对一个结构性增长市场的投资，”Choi说。“随着生成式AI的普及、各行业的AI转型，以及推理和AI代理的扩展，全球对AI计算的需求将在中长期继续增长。”

Choi还驳斥了更便宜、更高效AI模型的出现最终可能抑制算力需求的担忧。

“有人担心，成本更低、效率更高的模型可能导致算力使用减少，”她说。“但我们认为，随着单位算力成本下降，AI、推理和代理的使用将扩大，从而推动整体算力需求增长。”

Choi的观点反映了更广泛的行业讨论。该讨论在中国初创公司DeepSeek于2025年初推出一款高性价比模型后进一步升温，业内开始讨论效率提升究竟会抑制还是扩大总算力需求——这一动态类似于能源经济学中的杰文斯悖论。

Choi强调，建设新的AI基础设施需要大量电力和土地，以及设备、专业人才和本地支持，这使得新供给难以及时上线。她表示，电力供应已成为全球AI基础设施扩张的关键制约因素，电网限制和能源获取问题也被数据中心运营商和芯片制造商反复视为扩张时间表上的主要瓶颈。

“除了与Nvidia的技术合作之外，Naver已经具备电力和场地、资本合作伙伴，以及运营完整AI技术栈的能力，”她说。

首席财务官Kim Hee-cheol表示，Naver希望这家AI工厂运营实体在长期内实现更高盈利能力。“利润率在早期可能处于相对较低水平，但随着业务成熟，我们预计它们将达到两位数，并在更长远的未来超过20%。”Kim说。

根据该合作协议，Nvidia将直接向Naver投资10亿美元。Naver将通过一家全资子公司运营该工厂，该子公司将记录算力收入、相关成本以及由此产生的利润。Naver计划通过结合外部客户需求与自身算力需求来维持较高的利用率。

Naver还预计，与Nvidia的合作将有助于降低在计算硬件竞争激烈的情况下获取先进AI芯片的风险。

为管理融资风险，Naver计划与客户签署期限不同的合同，其中较长期协议的期限为五至六年。

在推进AI基础设施建设的同时，Naver继续扩大其核心广告和电商业务，但更高的AI相关投资在最新季度拖累了盈利能力。

该公司在4月至6月期间录得创纪录的季度营收3.39万亿韩元（23.9亿美元），同比增长16.2%，但营业利润小幅下降0.2%，至5203亿韩元。

平台营收同比增长12.3%，达到1.9万亿韩元，其中广告业务受益于基于AI的广告投放和定向优化。Naver表示，AI在本季度广告收入增长中的贡献超过60%。

服务收入同比跃升31.3%，得益于其电商生态系统的持续增长。

金融平台业务收入增长16%，至4707亿韩元。Naver Pay——该公司的移动支付和数字钱包服务——第二季度交易额同比增长21%，至25.2万亿韩元。

Naver的全球业务营收达1.02万亿韩元，同比增长24.4%。其中，C2C收入增长74.9%，推动力来自交易量和销售额在Wallapop、Poshmark和Soda等全球二手交易平台上持续增长。

内容收入微增0.5%，而企业业务收入则因与AI和数字孪生技术相关的B2B销售走强而增长21.3%。