纳斯达克已签署最终协议收购 LeveL Markets。该交易所运营商将此举定位为其更广泛推进“全天候市场”的关键一步。此次交易聚焦于扩大交易准入、升级基础设施，并重塑适用于延长或连续交易时段的市场结构。

在既有关系基础上推进

根据 纳斯达克投资者关系更新，此次收购已对外宣布。公司将该交易描述为一项战略举措，而非孤立的单笔交易。

纳斯达克此前已持有 LeveL 另类交易系统的少数股权，正如 LeveL Markets 此前披露 的那样。此次全面收购直接建立在这一既有关系之上。LeveL Markets 运营的是一个在 SEC 注册的另类交易系统，这类场所可在传统交易所之外实现电子化订单撮合，历史上常被寻求高效执行的机构参与者使用。

这笔交易也延续了交易平台领域的一轮整合浪潮，与 eToro 同意收购 TradeZero 等交易场所试图扩大市场覆盖范围的举措相呼应。整合趋势反映出传统交易所运营商面临的竞争压力不断上升，因为新进入者和面向零售的交易平台持续扩展能力。现有报道未披露具体价格、时间表及其他交易条款。

“全天候市场”概念意味着什么

此次交易的表述核心围绕“全天候市场”，该词指交易更接近一天 24 小时运行，而不是局限于固定交易时段，正如 The Wall Street Journal 报道 所述。

在实际层面，这一概念涉及交易可用性、底层订单撮合基础设施，以及参与者进入市场的广度。它与业界关于延长或扩大交易时段的讨论密切相关，而这一推动部分来自散户投资者希望在标准交易时段之外获得交易机会，以及加密货币市场持续运行、没有计划性停市所形成的先例。

连续交易在现实中能延伸到多大程度仍不确定，报道也未确认具体时间表或上线日期。不过，这一主题仍然是将此次收购与纳斯达克长期战略方向联系起来的公开理由。

这笔交易为何影响市场结构

随着监管机构审视更长交易时段，“全天候”这一方向同时浮现。美国证券交易委员会已 宣布举行圆桌会议，并与 24 小时交易的准备工作相关，表明官方也在关注同一结构性转变。

对于交易员和交易所而言，以持续开放为核心叙事的收购，会引发关于竞争以及支撑延长交易时段的技术基础设施的讨论。该举措也符合更广泛的基础设施投资趋势，其中包括 纳斯达克将 TotalView 集成至 Pyth 数据市场 的做法。

关注交易时段扩展的市场参与者，可能会持续追踪 LeveL Markets 收购如何推动这一更大范围的建设，正如 Cointelegraph 报道 所述。任何更广泛的市场结构影响，都将取决于尚未披露的细节。