Nasdaq ISE，美国主要期权交易所之一，已向美国证券交易委员会提交一项规则变更申请。若获批准，该交易所将可依据标准化条件为加密资产支持的交易型开放式指数基金（ETF）挂牌期权，从而无需对每一只单独产品分别获得监管批准。

该文件编号为 SR-ISE-2026-42，于 7 月 28 日提交，提议建立一个针对“包含数字商品的基于商品的信托份额”期权的框架。根据该提案，符合特定基准的加密 ETF 可在无需针对单一产品获得 SEC 批准的情况下推出期权。该结构与黄金、白银和原油 ETF 期权现有的通用上市标准相似；这些标准同样不要求对每只新基金进行逐一审核。

符合资格的门槛

要符合条件，信托对其持有的每种数字商品都需要维持至少 7 亿美元的平均每日全球市场价值。

该提案还包含监测要求。与信托底层持仓相关的衍生品必须在由 Intermarket Surveillance Group（ISG）成员监测的市场上交易，覆盖信托净资产价值的至少 85%。ISG 是一个跨市场组织，交易所和监管机构通过它共享监测数据以发现操纵行为；其成员资格长期以来一直是 SEC 评估期权市场底层资产是否受到充分监测的重要标准。剩余的 15% 可获得部分豁免，这意味着如果某些资产没有全面的监测协议，只要它们仍是整体投资组合中的少数部分，就不会自动导致信托失去资格。

这一 85/15 的结构将使多资产加密 ETF 能够在 Bitcoin 和 Ethereum 上保持主导配置——这两种资产都在监测较完善的市场交易——同时将较小部分配置给 Solana 等可能监测基础设施较弱的资产。该文件明确提到，可能会针对包含 Bitcoin、Ethereum 和 Solana 等数字资产的产品推出期权。

背景：持仓限制与停滞的法案

早在 2026 年 1 月，Nasdaq 就取消了 Bitcoin 和 Ethereum ETF 期权的 25,000 合约持仓限制，此举为更大的机构持仓打开了空间。

这一时间点也受到国会尚未完成工作的影响。Digital Asset Market Clarity Act，通常称为 CLARITY Act，原本旨在为数字资产划分 SEC 与 CFTC 之间的管辖边界。更新后的立法文本已经流传，但参议院尚未达成解决方案。截至 2026 年 7 月下旬，该法案仍停留在谈判阶段。

对期权市场的意义

如果 SEC 批准该规则变更，最直接的影响将是速度提升。按照现行框架，每一只新的加密 ETF 期权都需要单独提交文件、经历审查期并获得批准。这个过程可能持续数月，形成一种在黄金、白银或原油 ETF 期权中并不存在的瓶颈。

7 亿美元的门槛也会为资产发行方带来一个清晰的目标。ETF 发起方若希望其产品符合简化期权上市资格，将有一个明确的规模标准可供达成。

此外，15% 的监测灵活性也带来一定风险因素。该安排意味着部分信托持仓可能位于监测较少的市场中。SEC 对该文件的征求意见期预计将重点审视这一 15% 的豁免是否设置得当。