比特币（BTC）是受Nansen联合创始人兼首席执行官Alex Svanevik预测影响的主要市场结构资产，他预计AI交易代理将在大约两年内超过人类交易者数量。该预测针对的是活跃软件代理的数量，而非声称AI将带来更高的回报。这一区别至关重要，因为加密市场已经承载了大量来自MEV提取器、套利机器人和网格交易程序的自动化订单流，这些程序按照确定性规则执行；Svanevik描述的较新类别涉及基于大语言模型的代理，能够解读社交媒体情绪、新闻和链上活动等非结构化数据后再决定是否行动。

Svanevik指出，Nansen的交易功能自上线以来已处理超过5亿美元的累计交易量，但该数字反映的是重复的买卖订单，而非净利润或管理资产规模。公司当前产品保持人在回路的设计：AI交易机器人可以研究代币、追踪大额钱包并准备订单参数，但用户必须在执行前审查价格、数量、路由、费用和滑点。官方产品文档描述了在Base和Solana上的现货交易，而永续合约则通过Hyperliquid路由。界面采用由Privy驱动的嵌入式AI加密钱包，而非允许直接导入外部钱包。

Svanevik提到一个实验性代理赚取了23美元，却消耗了700美元的推理成本，表明自主执行在经济上仍然脆弱。推理成本是指调用大语言模型API的每次查询费用，每次代理读取数据、进行推理和生成决策时都会累积。由于加密市场持续运行，单个公司或用户可以部署不同的代理分别用于监控、新闻解析、风险限制和执行，这意味着代理数量的增长速度可能超过人类账户持有者的数量。这一区别对市场质量具有深远影响，因为更多的自动化订单流并不自动意味着更好的价格发现或更低的回撤。

Nansen将完全自主的代理定位为回测和模拟交易的对象，而非用于实盘客户资金的工具。公司的风险提示列举了模型输出错误、链上或社交媒体数据被污染、杠杆驱动的清算、智能合约失败以及不可逆的区块链结算，最终责任由用户承担。这些风险反映了传统算法交易中长期存在的担忧——闪崩级联和反馈循环——同时增加了加密特有的脆弱性，如已结算交易的不可逆性以及对第三方模型提供商的依赖。

第二个发展涉及Nansen将分析转化为比特币（BTC）、以太坊和非加密参考资产执行层的努力。Svanevik概述了三个战略转变：从研究转向交易执行，从数字资产扩展到所有资产类别，以及让AI代理做出此前由人类投资者处理的决策。

Svanevik将人类散户行为与机器多样性进行了对比，认为散户交易者经常追逐相同的主题，而代理可以同时处理不同的数据源和模型。他承认大语言模型可能被投毒输入所误导，因此数据安全和模型可靠性是更广泛发布的先决条件。

根据公司的产品数据，15个最活跃交易的永续合约中约有三分之二不是加密工具，而是与SpaceX私募股权、标普500指数、黄金、白银、WTI原油和Brent原油挂钩的参考资产。这些是追踪外部价格的链上衍生品；它们不赋予持有者对股票、指数成分股或实物商品的直接所有权。此类工具代表了更广泛的现实世界资产和合成衍生品领域的一个细分市场，包括Synthetix和Polymarket在内的平台已经提供了对非加密参考资产的链上价格敞口。

Svanevik还确认，Robinhood本周已集成到Nansen中，交易功能预计将在几天内上线，不过公告未说明托管安排、路由细节或地区资格。Robinhood为数百万零售经纪账户提供服务，一直在逐步扩大其加密产品，此次整合标志着Nansen推动链上分析与主流经纪基础设施对接的努力。

这位高管认为，中心化交易所可能适应较慢，因为许可要求、监管义务和传统收入来源限制了自主交易工具的部署。Nansen声称的竞争优势是其标签地址数据库，该数据库经过六年开发，覆盖超过5亿个区块链地址，可以帮助山寨币交易者或宏观交易台识别普通图表读者无法看到的钱包集群。

公司继续在承诺客户资金之前通过回测和模拟交易测试完全自主的代理。

根据COINOTAG数据，BTC主导率为69.8%，加密货币总市值接近1.85万亿美元，而恐惧与贪婪指数为29/100，表明市场处于恐惧而非亢奋状态。在这种背景下，自动化执行可能在平静时期加深流动性，但在市场冲击时可能放大单边头寸。

披露的23美元收益对比700美元推理成本表明，自主性在商业上尚未成熟。在代理证明能够经受费用、滑点和数据投毒攻击的考验之前，推动比特币价格走向或远离历史新高的将是其宏观敏感性，而非机器数量。

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