周五早间，瑞典药物递送公司 Nanexa（NANEXA）的股价在宣布与诺和诺德达成一项最高价值11.7亿欧元（13.3亿美元）的重大授权协议后，市值翻倍以上——该协议将 PharmaShell 药物递送技术的独家权利授予这家制药集团。

该协议于周四美国市场收盘后公布。Nanexa 股价在周五早盘交易中上涨超过120%，创下五年多来的最高水平。截至格林尼治标准时间0723，股价上涨约122%，随着投资者纷纷对该公告作出反应，成交量激增。与此同时，诺和诺德股价在消息公布后小幅上涨1%。

协议核心：PharmaShell 技术

该协议的核心是 Nanexa 的 PharmaShell 平台，这是一种药物递送技术，在单个药物颗粒上施加超薄涂层。该涂层采用原子层沉积技术沉积而成——这是一项长期用于半导体制造的薄膜技术——有助于控制药物在体内随时间的释放，实际上就是在微观层面构建的缓释机制。这种颗粒级控制正是该合作旨在生产的长效注射制剂的基础。

根据协议条款，诺和诺德现已获得在全球范围内将 PharmaShell 用于最多五个开发项目的独家权利，重点针对肥胖、2型糖尿病及其他心脏代谢疾病。

两家公司旨在开发长效注射制剂，目标是实现每月或每季度给药，以取代目前该领域常见的每周注射方式——包括诺和诺德自身的重磅药物 Ozempic 和 Wegovy，患者目前需每周注射一次。更少的注射次数可能意味着慢性病患者的治疗流程更为简便——长期治疗中坚持定期注射一直被认为是公认难题，这正是此次合作的核心卖点。

诺和诺德将主导与该协议相关的所有全球开发和商业化工作，而 Nanexa 的角色则集中于底层技术本身。

付款明细

在总额11.7亿欧元中，6.15亿欧元——略高于名义总额的一半——来自首付款以及开发和监管里程碑付款。其余约5.55亿欧元与未来销售里程碑挂钩。

Nanexa 还将从合作产生的任何产品的全球净销售额中收取特许权使用费。这些费用处于低个位数百分比区间，意味着如果诺和诺德成功将合作产品推向市场，Nanexa 将获得持续性收入。

这是制药授权协议中常见的结构：规模较小的一方获得有保障的首付款，随后如果药物真正上市并销售，还能获得较小的持续分成。对 Nanexa 而言，这也意味着名义金额在设计上是有条件的：6.15亿欧元中只有首付款部分是有保障的，协议其余价值取决于诺和诺德在各项目中达成开发、监管和销售目标。

在宣布该协议的新闻稿中，Nanexa 将此次合作描述为将其原子层沉积药物递送平台与诺和诺德在肥胖和糖尿病治疗领域的经验相结合。

**参考资料：**路透社对此次协议的报道、Yahoo Finance 上的 NANEXA.ST 行情。来源：CoinCentral。