MTN集团作为非洲按用户数计最大的移动网络运营商，公布了又一个历史性业绩，其2026年上半年表现继续受益于主要市场的外汇稳定以及数字基础设施的持续扩张。总部位于约翰内斯堡、并在JSE上市的MTN以兰特报告业绩，因此尼日利亚和加纳等市场的汇率稳定会如此直接地反映到其业绩中。

在2026年上半年业绩中，该运营商宣布服务收入约为71.8亿美元（1153亿兰特），较去年同期增长17.5%，并创下历史新高。税后利润从2025年上半年的148亿兰特增至159亿兰特，折合9.94亿美元。

集团业绩主要由尼日利亚和加纳市场带动，二者分别贡献了30%和19%的收入。公司约70%的服务收入来自尼日利亚、加纳和南非市场，其他子公司包括乌干达、科特迪瓦和喀麦隆，共同贡献了剩余30%。

尼日利亚和加纳领跑

从更细分的数据看，尼日利亚市场实现3万亿奈拉的服务收入，主要由1.70万亿奈拉的数据收入带动，语音收入为9930亿奈拉，金融科技收入为770亿奈拉。在加纳，收入同比增长32.3%至13亿美元（149.6亿加纳塞地），税后利润同比跃升43.3%至4.61亿美元（51.3亿加纳塞地）。

推动MTN在这些市场收入增长的因素主要有两个。

首先，运营商在用户基础上的主导地位带来了更高的移动数据需求。在尼日利亚，公司控制着整个电信市场48%的份额，剩余份额由Airtel、Globacom及其他运营商争夺。在加纳，公司掌握3280万名用户，占该国总用户数的85%。

其次，金融科技生态，尤其是MoMo的扩张，持续推动用户增长和两国基础设施扩展。这一趋势与MTN在尼日利亚将金融科技业务与连接业务进行结构性分拆的持续进程相一致；类似重组已分别于加纳（2026年第一季度）和乌干达（2025年）完成。

2025年初实施的资费调整——尼日利亚十多年来首次重大上调资费审查——是集团扭转2024年亏损的关键转折点。受当地货币汇率稳定和通胀压力缓解的支持，这一调整持续影响着集团收益。

南非表现分化

MTN在其本土市场南非交出了一份喜忧参半的成绩单。随着移动运营商、虚拟运营商和互联网服务提供商之间竞争加剧，MTN仍在努力追赶。尽管服务收入增长1.5%，较去年有所改善，但用户规模下降0.7%至3950万。

数据业务贡献半数服务收入

在数据流量同比增长22.8%至14.3 PB后，数据使用带来了约50%的服务收入，即586亿兰特，反映出终端之间数据传输的快速增长。MTN在19个市场的活跃数据用户增至1.793亿，单用户使用量为13.6 GB。

数据收入的强劲增长讲述了一个熟悉的故事，即非洲大陆互联网使用率持续上升。无论家庭还是企业，互联网接入都在推动连接能力提升，而智能手机普及率升至66.5%也显示，非洲用户正将这一空间用于社交媒体、在线学习以及获取数字基础设施。

在OTT转移背景下，语音收入缓慢增长

来去电语音收入仍在增长，但速度较慢。语音总收入增长2.4%至18.7亿美元（300亿兰特），归因于尼日利亚的资费调整。尽管加纳语音收入下降1.6%，集团表示该业务在其各市场仍在增长。

这与行业整体情况形成对比：随着非洲用户转向基于互联网的数据、WhatsApp和Zoom等免费的OTT消息应用，以及取代昂贵按分钟计费的套餐式数据产品，电信运营商的语音收入正大幅下滑。

数字服务在生活方式和游戏业务带动下增长

MTN的数字服务收入增长20.9%，主要受生活方式和游戏服务强劲增长推动。其核心市场加纳和尼日利亚领衔增长，其他子公司也作出贡献。随着MTN One TV——一个旨在提升数字视频内容可及性的新流媒体和娱乐方案——的推出，集团预计其数字服务收入将在2026年下半年进一步增加。

在尼日利亚语音预支暂停的情况下，金融科技仍实现增长

MTN的金融科技收入小幅增长1.4%至9.3166亿美元（149亿兰特）。这一结果是在尼日利亚暂停语音预支——金融科技收入的重要组成部分——以及乌干达代理网络运营中断之后实现的。

EBITDA利润率从2025年上半年的43.3%放缓至42.4%，主要原因是尼日利亚语音预支业务中断。若剔除这一影响，EBITDA利润率实际上提升至38.8%，显示XtraTime业务的增长速度继续快于基础服务。语音预支的暂停也说明，MTN如何受到这一举措以及尼日利亚市场在其各项收入中的权重影响。

在语音预支之外，MoMo（移动货币）收入增长17.8%，并受加纳、卢旺达、赞比亚和贝宁等市场高级服务持续增长的支持——这在非洲由初创企业和移动货币巨头主导的市场中是一个具有标志性的结果。该竞争格局中也包括Safaricom的M-Pesa和Airtel Money。

增长带来了令人瞩目的数据：

• MoMo月均用户（MAU）同比增长12.1%至7080万，主要由尼日利亚增长推动。
• 活跃代理商增长13.1%至140万，受内部数字销售工具扩张带动。
• 活跃商户同比增长18.1%至230万。
• 交易量同比增长17.2%至130亿。
• 交易额同比增长33.8%至3305亿美元。

这些增长反映出MTN正推动其金融科技业务向成为强大独立企业的目标迈进。预计在尼日利亚恢复语音借贷后，2026年下半年金融科技收入将继续上升。

Ambition 2030与基础设施支出

MTN正在推进Ambition 2030战略，该战略围绕连接、数字基础设施和金融科技展开，并持续体现在集团对基础设施、连接和金融科技部门的配置方式上。其数字基础设施投资的分布，反映出集团认为足以支撑这一战略推进的大市场。

2026年上半年，尼日利亚占资本开支14.9亿美元（240亿兰特）的40%，而南非和加纳分别占13.8%和12.5%。

集团不仅在扩张上投入，也在创造收入。通过数字基础设施，MTN从塔楼租赁和漫游协议中获得23亿兰特收入，不过该数字同比下降7.1%。此外，通过Bayobab运营的光纤网络，在网络扩张推动下，外部收入增长37.2%。

公司收购IHS Towers——即回购其未持有的70%股权——预计将为MTN释放价值，并加强其对非洲关键数字基础设施的所有权整合。