根据MTN截至2026年9月的九个月业绩，MTN加纳用户的每用户收入显著高于其尼日利亚客户。这一对比凸显了用户规模与单用户支出如何为这家非洲最大电信集团讲述两个不同的故事：尼日利亚推动了整体收入和用户增长，而加纳则从每位客户身上创造了更多价值。

平均每用户收入（ARPU）——衡量运营商在每个市场从每位客户身上赚取多少收入的指标——正是这种差异显现之处。2026年1月至9月，MTN尼日利亚实现服务收入34.8亿美元（4.06万亿奈拉），用户基数达9470万，ARPU为36.72美元。同期，MTN加纳报告服务收入19.92亿美元（232亿塞地），用户数为3430万，ARPU为58.08美元。作为电信行业的标准基准之一，ARPU使人们能够比较每个市场在每位客户身上产生的价值，而不受用户数量的影响。

MTN加纳58.08美元的ARPU比尼日利亚的36.72美元高出约58%。这些数据表明，尽管加纳的用户基数仅为尼日利亚的约三分之一，但加纳客户在数字数据和金融服务上的支出更多。

这一差距反映了宏观经济力量、汇率因素和用户消费行为的相互作用。加纳用户每条线路消耗的数据明显更多，并积极使用数字增值服务，这表明高数据使用量直接推高了ARPU。这一差异还指向加纳更强的购买力：尼日利亚用户面临可支配收入的通胀压力，折算成美元后单用户支出更低。

两地均实现强劲增长

在此期间向尼日利亚税务机关缴纳6.305亿奈拉后，MTN尼日利亚实现税后利润（PAT）1.17万亿奈拉，截至2026年9月的九个月增长55.3%。

数据收入激增35.8%至2.68万亿奈拉，受广泛的数字化普及推动。数据业务占该运营商盈利的50%以上，这一占比归因于活跃数据用户增长12.0%至5720万，以及每位活跃数据用户的月均使用量增长16.2%至15.3GB。对数据的倚重反映了非洲电信业的更广泛趋势：运营商越来越依赖数据和移动金融服务作为主要增长引擎，而不仅仅是语音业务。

尼日利亚语音收入增长11.1%至1.5万亿奈拉，受移动用户增长10.9%的推动，移动用户目前达9470万。语音业务占该运营商盈利的32%，表明尽管它是次要贡献者，但仍对财务增长保持重要意义。

MTN加纳同期实现服务收入232亿塞地，受第三季度业绩加速的推动。PAT增长43%至78亿塞地，每股收益达到0.586塞地。EBITDA同比增长40.6%至143亿塞地，EBITDA利润率提升3.1个百分点至61.5%。

用户增长继续支撑加纳业务的表现，移动用户同比增长12.7%至3430万，活跃数据用户增长16.1%至2200万。活跃MoMo（移动货币）用户达到1890万，增长6.9%。

资本支出与市场主导地位

MTN加纳和尼日利亚业务的增长与贡献并非凭空而来；它们建立在持续投资和有利宏观经济条件的基础上。在其2025年上半年报告中，该集团表示约投入385亿兰特资本支出以提升容量、覆盖范围和质量。该集团具体将对尼日利亚和加纳子公司的投资描述为"加速投资以支持更强增长"。

它们之所以成为集团盈利的两大主要贡献者，源于各自在本地市场的主导地位，以及移动数据需求的不断增长。在尼日利亚，MTN目前控制着电信市场总份额的51.7%，留给Airtel、Globacom和T2mobile（9mobile）争夺剩余部分。在加纳，它拥有3280万用户，占该国用户总数的85%。在一个资本密集型行业中，这种规模至关重要，因为网络投资成本可以分摊到更大的用户基数上。

集团收入创纪录，尼日利亚和加纳为核心

2026年1月至6月，集团实现服务收入约71.8亿美元（1153亿兰特），同比增长17.5%，为其历史最高。PAT从上一期的148亿兰特激增至9.94亿美元（159亿兰特）。

除了创纪录的收入之外，焦点还落在尼日利亚和加纳市场如何巩固其作为集团高回报市场的地位。MTN尼日利亚和加纳分别贡献了集团总收入的30%和19%——集团运营的16个市场中仅两个市场就合计贡献49%，这是其持续主导地位的标志。

上半年，尼日利亚市场实现服务收入3万亿奈拉，主要由1.70万亿奈拉的数据收入驱动，语音业务贡献9930亿奈拉，金融科技贡献770亿奈拉。在加纳，收入同比增长32.3%至13亿美元（149.6亿塞地），PAT激增43.3%至4.61亿美元（51.3亿塞地）。由于MTN以兰特报告集团数据，货币换算影响着这些以奈拉和塞地计价的收益如何流入整体业绩——在集团发布全年数据时，这一动态以及尼日利亚和加纳能否保持接近集团收入一半的合计份额，都值得关注。

在两个报告期内，尼日利亚提供了更大的用户规模和整体收入，而加纳则带来了更高的单客户收益。