MSTR 股票在周五延续反弹，因比特币攀升至 5 月以来最高水平。Strategy 股价在 8 月 21 日盘前交易中上涨约 9%，此前两个交易日已大幅走高。Strategy 这家曾名为 MicroStrategy 的企业软件公司于 2020 年 8 月开始将比特币纳入公司财库，并于 2025 年采用现名，这一转变使该股成为美国股市中被广泛追踪的比特币敞口代理标的。

盘中，比特币交易在 77,484 美元附近，当日上涨近 7%，周内涨幅超过 20%。这一走势使 BTC 重新站上 Strategy 的平均买入成本，并强化了公司的比特币财库头寸。

MSTR 股票是否正在经历空头挤压？

在最近两个交易日中，Strategy 的 MSTR 股票为公司市值增加了 70 亿美元，期间累计上涨 25%。Strategy 董事长 Michael Saylor 表示：“we have the option to not sell MSTR, and that rips the faces off the shorts.” 他似乎暗示，公司将股份留在市场之外的能力可能会促成空头挤压。

空头挤压通常发生在价格上涨迫使卖空借入股票的交易者回补时，这可能会为本已上涨的股票带来进一步买盘压力。

MSTR 的成交量也已超过 Google 的 GOOG，成为美国第 17 只成交最活跃的股票。该股在盘前交易中上涨超过 11%，升至 125 美元上方。

根据所提供数据，12 位华尔街分析师给出的 MSTR 平均目标价为 257 美元，意味着较当前水平约有 105% 的上涨空间。

MSTR 的上涨紧随比特币的强劲反弹。过去一周，BTC 价格从 62,000 美元升至 77,000 美元，进一步提升了 BTC 代理交易的吸引力。

MSTR 股票需求强劲，重新站上 BTC 成本基础

今年第二季度，来自 8 个国家的 17 余家机构投资者增加了其 MSTR 持仓。其中最大的买家之一是 Goldman Sachs，该机构大幅增持。

BlackRock 单独增持约 164 万股，其他买家还包括 Capital International Investors、Vanguard 和 State Street。Strategy 于 2024 年 12 月被纳入 Nasdaq-100 指数，也扩大了其指数跟踪型股东基础。

随着比特币在周线图上最近上涨 25%，Strategy 目前持有的比特币未实现利润约为 8.75 亿美元。

Strategy 持有 840,447 枚 BTC，平均买入价格为每枚 75,385 美元。若比特币升至 100,000 美元，Strategy 的未实现利润将达到约 207 亿美元。

根据官方数据，在 BTC 交易于 75,613 美元时，公司已重新站上成本基础之上，未实现收益约为 1.92 亿美元。对于数字资产采用公允价值会计处理时，Strategy 会在财务报表中按市价计量其比特币持仓，因此高于或低于平均买入价的波动会直接体现在报告结果中。

比特币长期上涨是否才刚刚开始？

近期比特币的上涨带动了更广泛的加密市场走高，并引发了大规模空头平仓。一些市场参与者认为，这轮上涨仍有进一步上行空间。

Crypto Patel 表示，比特币的供给动态可能为市场下一阶段上涨提供关键信号。该分析师强调，Binance 的比特币供应量约占总供应量的 3%，MVRV 比率为 1.31，且 Stock-to-Flow（S2F）指标正在走强。MVRV，即市场价值与已实现价值之比，用于比较比特币市值与已实现市值；已实现市值是按照每枚币上一次链上移动时的价格计算的币供应价值，而 Stock-to-Flow 则比较现有供应与年度新增发行，是衡量稀缺性的长期指标。

区块链分析公司 Glassnode 表示，在过去 72 小时内，比特币已抹平过去三个月相对于 S&P 500 的表现不佳。该公司指出，比特币相对表现落后于 S&P 500 的时期很常见，但当 BTC 开始跑赢 S&P 500 时，其超额涨幅往往相当显著。

本文仅供信息参考，不构成财务建议。股票和加密货币市场可能出现剧烈价格波动。