全球领先的指数提供商之一MSCI已采纳新规则，限制目前不具实际运营业务的公司的指数纳入资格——这一进展可能影响纳入主要指数的比特币财库公司的前景。

公告发布后，据报道，比特币财库公司Strategy和Metaplanet自12月起可能被考虑剔除出MSCI全球投资级市场指数。不过，MSCI尚未公布拟剔除公司的最终名单。

根据MSCI的声明，新规下将审查不具运营业务公司的指数纳入资格。新规则将作为2026年11月指数审查的一部分生效，由此产生的变更将自11月30日收盘起适用——这一时间点与上述两家公司面临的12月剔除窗口相吻合。

企业将依据哪些标准接受评估？

MSCI的新规则涵盖主要业务基于持有比特币等投资资产、而非商业运营的公司。由于资产负债表上持有大量比特币，Strategy被列入预计将受该框架影响的公司之列。

根据声明，新规则预设了两阶段筛选流程。第一阶段将审查公司是否拥有重大经营性资产。未通过该评估的公司将进入第二阶段筛选，适用五项财务比率，且不分行业——这是一项行业无关的测试，而非专门针对数字资产持有者。

在五项指标中至少有四项超出限定值的公司将失去被纳入证券指数的资格。此外，公司要被从现有指数中剔除，须在其最近两个财务报告期内均满足相关条件。

最终名单将于11月11日公布

MSCI已将Strategy和Metaplanet列为可能受新规则影响的公司，最终名单定于2026年11月11日公布。

两家公司均以积累比特币为核心的业务模式，在新标准的适用方面具有重要意义。指数成分股身份在此背景下具有实际影响：跟踪MSCI指数的基金通常持有这些基准指数所包含的成分股。如果两家公司最终被剔除，跟踪MSCI指数的基金可能需要调整其投资组合。

Strategy和Metaplanet是否会出现在最终名单上，将决定新规生效时它们在指数中的地位，使11月11日的公告成为这两家比特币财库公司的下一个关键节点。

*本文不构成投资建议。