Strategy（MicroStrategy）（MSTR），这家由Michael Saylor创立的比特币（BTC）财库公司，周四收跌6.49%，报114.41美元，此前指数提供商MSCI确认将该公司从其全球股票指数中剔除。剔除将于11月30日收盘后生效。

COINOTAG的标题将这一确认的剔除定性为比特币（BTC）面临的28亿美元悬压，凸显了该股票所承载的指数关联资金规模。

Strategy前身为MicroStrategy，1989年以企业软件公司起家。在Saylor的领导下，该公司于2020年8月开始购买比特币，此后已成长为该加密货币最大的企业持有者，使其在纳斯达克上市的股票成为传统股票市场中广泛使用的BTC敞口工具。这种双重身份——股票基准指数成分股与事实上的比特币代理——正是指数提供商在分类审查中致力于化解的矛盾所在。

MSCI的全球股票指数由数万亿美元的被动资产跟踪，其中包括必须复制成分股变动的指数基金和交易所交易基金（ETF）。当一家公司被从基准指数中剔除时，这些产品通常会在生效日期前后卖出受影响的股票，形成市场参与者通常所说的悬压。这一机制也意味着该决定的影响超越了单一股票代码：如今直接决定针对企业比特币财库的被动股票资金配置规模的，不仅是公开市场的需求，还包括基准指数规则。

11月底的生效日期与MSCI定期进行的11月指数审查时间表相吻合。近年来，包括MSCI在内的指数提供商一直在研究如何对那些资产负债表由数字资产而非经营性业务主导的公司进行分类，因为此类企业财库的走势往往更贴近加密货币价格，而非传统的经营收益。此次确认的剔除将这场方法论争论转化为一个可量化的事件：11月30日前后——即跟踪指数的基金完成对该剔除复制的时段——正是COINOTAG所指出的28亿美元悬压要么传导至市场、要么低于所提示规模的关键窗口。

本文最初发布于COINOTAG：https://en.coinotag.com/msci-confirms-strategy-mstr-index-exit-bitcoin-btc-overhang