摩根士丹利目前预计将于2027年第一季度在其另类交易系统上支持代币化股票，较此前设定的2026年下半年目标有所推迟。该行数字资产战略主管Amyenburg告诉The Block，基础设施建设仍在继续，而产品供应有限导致机构客户需求低迷。代币化股票——传统股票的区块链表示形式——正处于受监管金融与分布式账本技术的交汇点，而像摩根士丹利这种体量的银行的时间表，为传统机构如何安排进入这一领域的顺序提供了参照。

基础设施建设将时间表推至2027年

Oldenburg表示，摩根士丹利正在建设通过其另类交易系统（ATS）支持代币化股票所需的基础设施，并认为2027年第一季度比她3月份概述的时间表更为现实。

据Oldenburg称，该行需要代币化股票产品先存在，其ATS才能支持这些产品，但目前机构客户获取此类产品的机会有限。她还指出监管不确定性是传统金融机构面临的又一障碍，理由是关于美联储许可性的未决问题，并表示拟议CLARITY法案——旨在为数字资产建立更清晰市场结构框架的美国立法——的部分条款仍不够明确。

摩根士丹利的ATS在纳斯达克等公开交易所之外撮合订单。该行已通过这一模式提供股票、衍生品和掉期交易，Oldenburg将代币化描述为对现有服务的延伸。

DTCC上线与GENIUS法案成为关键进展

摩根士丹利正在关注美国存托信托与清算公司（DTCC）计划推出的代币化服务，Oldenburg认为这一举措可能刺激更多市场活动。DTCC处于美国交易后结算的核心位置，其进军代币化领域对整个市场具有潜在的重要意义。

该行还在关注GENIUS法案，Oldenburg表示这项美国稳定币立法定于1月生效。

这些进展共同构成了影响机构参与代币化资产的更广泛基础设施和监管格局。近期需要追踪的具体节点包括：DTCC服务的上线、GENIUS法案1月的实施，以及CLARITY法案未决问题的解决方式——每一个节点都对应着Oldenburg与该行时间表相关联的一项制约因素。

数字资产布局超越代币化股票

除代币化股票外，摩根士丹利正在为持有代币化资产的客户开发专有钱包基础设施。该公司还设立了数字资产实验室（Digital Asset Lab），在生产部署前测试区块链和加密原生技术。

Oldenburg将私人股份、结构化票据、定制产品和私人基金访问列为近期的潜在代币化机会。她还讨论了使用代币化资产作为抵押品的可能性。

今年早些时候，该行获得美国货币监理署（OCC）的有条件批准，可设立用于托管或质押服务的数字信托。

Oldenburg还预计，到2030年代币化现实世界资产市场规模将达到3万亿至10万亿美元。

参考来源：WuBlockchain on X