摩根士丹利已建立一个内部数字资产实验室（Digital Asset Lab），让员工能够在不将实验性技术部署到银行生产系统的情况下，试验基于区块链的金融基础设施。

这个沙盒环境被用于探索一系列数字货币应用，包括稳定币、代币化银行存款、央行数字货币（CBDC）、代币化货币市场基金以及去中心化金融（DeFi）应用。潜在的DeFi工作包括能够在传统市场交易时间之外运行自动化策略的金库结构。

该实验室隶属于摩根士丹利更广泛的Market Innovation and Labs部门，由Megan Brewer Koptchev领导，其职责涵盖全行范围内对新兴金融技术的试验。这一受控环境使团队能够构建原型、整合外部技术，并在任何生产部署之前评估新市场基础设施与银行现有系统之间的交互方式。

摩根士丹利进一步深入链上金融

这一测试环境建立在此前已进入实际产品的数字资产扩张之上。

符合条件的ETrade客户现在可以通过该经纪平台直接交易加密货币。摩根士丹利于2020年收购了ETrade，通过ZeroHash提供的基础设施，客户可以交易Bitcoin、Ether和Solana。摩根士丹利于7月完成了这一推广，收取50个基点的交易费用。

此外，摩根士丹利投资管理公司还推出了一只稳定币储备基金，专为在GENIUS法案（2025年颁布的美国支付稳定币联邦监管框架）下运营的发行方而设计。Stablecoin Reserves Portfolio持有政府证券和回购协议，同时以稳定的1美元净资产值、每日流动性以及作为支付稳定币储备的资格为目标。

这些业务为实验室提供了多个可供依托的摩根士丹利现有系统。稳定币结算、代币化抵押品和可编程存款可以直接与银行的经纪、资产管理和财富管理基础设施对接，而不仅仅是孤立的区块链实验。

代币化存款与基金进入测试阶段

代币化存款是与传统银行业务联系最紧密的领域之一。以区块链轨道表示的银行存款仍然是商业银行的负债，但它可以通过可编程系统持续流转，而不必完全依赖传统的结算窗口。

摩根士丹利已将稳定币、代币化存款和央行数字货币认定为可能要求银行在全天候（24/7）基础设施上运营的货币形式。如果机构客户越来越多地通过数字化轨道转移资产，更快的结算可能会影响外汇、财资服务、抵押品管理和证券运营。

代币化货币市场基金增加了另一个层面，使基金份额能够以数字化方式表示，并有可能在无需先赎回为现金的情况下用作抵押品。摩根士丹利已经运营一只面向稳定币的货币市场产品，而BlackRock和Franklin Templeton等同业机构也已推出各自的代币化货币市场基金，其中包括BlackRock的BUIDL。

该行还通过一条加密货币转ETP的通道将财富管理客户与数字资产金融服务公司Galaxy Digital连接起来，符合条件的数字资产贷款可以转换为现货加密货币交易所交易产品的份额。

摩根士丹利现有的数字资产业务版图现已涵盖直接加密货币交易、现货货币投资产品、稳定币储备管理以及加密货币转ETP转换。新实验室为内部团队提供了一个独立环境，用于在 anything 进入生产系统之前，测试代币化货币和链上金融的下一步发展。哪些实验最终会进入银行的实际业务，是其链上建设进程中的下一个看点。