作者:Pierce Oel A. Montalvo,研究员

菲律宾食品制造商Monde Nissin Corp.上周公布第三季度业绩并宣布上调现金股息后，股价上涨。在大盘指数仅小幅上涨的市场环境中，这一周度涨幅格外突出，凸显公司自身业绩与资本回报消息对单只股票表现的推动作用。

该股上周五上涨7.2%,收于6.40比索，较一周前的5.97比索上升，跑赢菲律宾证券交易所(PSE)工业板块指数和基准PSE指数(PSEi),两者分别上涨1.5%和1.4%。

根据PSE数据，Monde Nissin位列本周成交最活跃股票第12位，成交6808万股，成交额4.1869亿比索。今年以来，该股累计上涨10.3%,而工业板块指数下跌13.8%,PSEi下跌4.8%——这一差距显示公司股价今年走势与大盘方向相反。

Regina Capital Development Corp.股票分析师Arabella M. Resado表示，公司上周三发布的业绩公告在财务表现改善的迹象下，鼓励投资者增持股票。

第三季度归属净利润——即归属于母公司股东的利润部分——同比增长1.8%,从去年的22.5亿比索升至22.9亿比索；合并营收增长8.2%,从218.1亿比索增至236亿比索。

前九个月，归属净利润同比增长21.9%,从去年同期的66.6亿比索增至81.2亿比索。合并营收增长7.3%,从632.6亿比索升至678.9亿比索，主要受品牌食品饮料业务支撑，该业务实现576亿比索销售额。

"该股交易价格接近其52周低点，预计第三季度业绩良好的交易者可能将其视为建仓良机,"Resado女士在Viber消息中表示。52周低点指股票过去一年交易过的最低价位，是交易者判断股价在年内区间所处位置的参考点。

Globalinks Securities and Stocks, Inc.销售交易主管Toby Allan C. Arce表示，Monde Nissin核心归属盈利增长16.1%——该指标剔除一次性项目以反映基本经营表现——是该股上涨的关键因素，此外国内业务走强及其肉类替代品业务Quorn Foods盈利能力改善也形成支撑。

他补充说，此次上涨也发生在该股10月27日下跌5.6%之后，业绩公告鼓励投资者在此前抛售之后买入股票。

"我认为这轮复苏越来越多地由基本面支撑，而非纯粹的技术性抄底。不过，反弹能否持续将取决于盈利能否持续兑现、基础需求是否走强，以及公司能否在持续的通胀压力下保护利润率,"Arce先生在另一条Viber消息中表示。

除业绩外，Monde Nissin还宣布每股派发0.26比索现金股息，较上次派息提高8.3%,定于12月23日支付。

Arce先生表示，公司"处境良好",能够在为投资提供资金的同时维持更高的股息支付，并援引公司162亿比索现金及现金等价物、24亿比索未偿债务以及前九个月产生的110亿比索现金流。

"这一股息表明更均衡的资本配置策略，管理层可以在为增长、运营改善及潜在经济不确定性保留资源的同时，向股东返还多余现金,"他说。

Resado女士表示，此次派息符合公司将上一财年净利润的60%分配给股东的政策——即以上一年盈利为基准的派息框架。

"这一分配并非表明公司转向激进囤积现金或高风险收购，而是显示管理层乐于在为持续资本支出、营运资金需求和偿债保留充足现金余额的同时，将多余经营现金流返还股东,"她说。

尽管业绩有所改善，两位分析师均表示，通胀和消费者购买力走弱可能拖累Monde Nissin的销量和利润率。菲律宾整体通胀率从9月的7.2%加速至10月的7.8%,为四年来的最高水平。

Resado女士表示，随着家庭面临更高的物价，销量低迷在快速消费品行业——即消费者 recurring 购买的日常必需品类别——已变得普遍。

"在这种粘性经济环境中，Monde Nissin能够实现2%至3%的正销量和品类结构扩张已经是好消息，或者至少没有预期的那么糟,"她说。

她援引了Monde Nissin亚太品牌食品饮料业务前九个月2.8%的销量和品类结构增速，以及Quorn 2.2%的固定汇率销售增速——销量和品类结构数据追踪售出单位和销售构成，固定汇率指标则剔除了汇率影响。

Arce先生表示，持续的销量增长、改善的产品组合以及Quorn销售走强，对公司更长期的盈利表现至关重要。"成本效率可以支撑复苏，但更强的需求对维持复苏至关重要。"

他预计公司2026年全年盈利为110亿至115亿比索，国内销量走强、有利的产品组合和利润率改善可能带来上行空间。不过，他指出通胀和消费者购买力走弱仍是业绩面临的风险。

Resado女士表示，今年剩余时间的业绩有望受益于第三季度录得的势头，公司现金储备以及已锁定的小麦和棕榈油采购也为业绩提供支撑。

对于未来一周，Resado女士将该股支撑位设在5.80比索，阻力位设在6.40比索——这些价位是交易者通常预期买盘兴趣或抛压增强的水平。Arce先生指出即时支撑位在6.20至6.30比索之间，若出现获利回吐，6比索水平为次级支撑。

"上行方面，经历近期上涨后，6.40比索区域是需密切关注的首要价位。若伴随健康成交量持续突破该水平，则可能为进一步走向6.50至6.70比索区域打开空间,"Arce先生说。

来源:Bworldonline