莫德纳（MRNA）股价在盘前交易中下跌6.09%至54.39美元，此前公司公布了喜忧参杂的第二季度业绩，并披露了疫苗管线方面的挫折。营收略有增长，公司收窄了亏损，多项支出预期也有所下调。然而，莫德纳的诺如病毒项目未能达到中期目标。该业绩发布之际，莫德纳正继续从单一产品的COVID疫苗企业向多元化的mRNA管线转型。

第二季度营收增长，支出下降

莫德纳报告第二季度营收为1.45亿美元，高于去年同期的1.42亿美元。美国市场营收为8700万美元，国际市场贡献了5800万美元。英国的交付量和合作伙伴收入帮助弥补了多个市场COVID疫苗销售疲软的影响。营收仍仅为莫德纳在疫情高峰需求期间每年创造数十亿美元收入的一小部分，当时其Spikevax疫苗是全球使用最广泛的COVID疫苗之一。

销售成本下降22%至9300万美元，莫德纳提高了制造效率。该数字包括4100万美元的存货减值和2300万美元的闲置制造产能成本。研发费用下降7%至6.51亿美元，此前多个项目已结束。

销售、一般及行政费用下降6%至2.16亿美元，公司维持了更严格的支出控制。莫德纳公布净亏损7.82亿美元，而去年同期为8.25亿美元。每股亏损从2.13美元收窄至1.97美元。

莫德纳下调成本预期并更新现金展望

莫德纳维持了2026年营收增长最高10%的目标。公司预计营收将在美国和国际市场之间平均分配，并表示下半年营收的55%将在第三季度实现。

公司将预期销售成本从18亿美元下调至17亿美元，并将预计研发支出从30亿美元削减至29亿美元。销售及行政费用预计将维持在约10亿美元附近。

截至6月30日，现金及投资总额为69亿美元，低于3月份的75亿美元。莫德纳随后在7月份根据一项诉讼和解支付了9.5亿美元，涉及用于其COVID疫苗的脂质纳米颗粒技术。公司表示年末现金应在47亿至52亿美元之间。

管线的进展与挫折

莫德纳表示，通过在欧洲、亚洲和拉丁美洲达成新协议和获得监管批准，扩大了商业化准入。欧盟委员会为六个参与国采购了多达2400万剂mRESVIA疫苗，监管机构在四个额外的国际市场批准了mRESVIA和mNEXSPIKE。莫德纳的RSV疫苗mRESVIA进入了呼吸道合胞病毒市场，该市场中GSK的Arexvy和辉瑞的Abrysvo已经是既有的竞争对手。

在美国，FDA将季节性流感候选疫苗mRNA-1010的决定日期定为8月5日。莫德纳还预计mFLUSIVA将有审批结果，该公司将其描述为可能的第五个获批产品。欧洲监管机构已经批准了联合流感和COVID疫苗mCOMBRIAX在区域内使用。季节性流感是全球最大的疫苗市场之一，已有制造商包括赛诺菲（Sanofi）、Seqirus和GSK供应了大部分剂量。

与此同时，莫德纳的三期诺如病毒研究在计划的中期审查中未能达到早期成功标准。试验仍处于盲法状态，公司计划招募另一组患者队列。诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要原因之一，目前尚无获批的疫苗。莫德纳还表示，黑色素瘤和丙酸血症的数据可能在2026年底前获得。