据与Bitcoin Magazine分享的TD Cowen政策简报，华盛顿的加密货币议程如今取决于下周的中期选举。分析师Jaret Seiberg在简报中警告称，可能的选举结果或使国会在未来两年内难以通过CLARITY法案。该法案将为比特币及其他数字资产制定规则，加密行业已投入1.76亿美元影响超过100场竞选的结果。

由于中期选举决定国会两院由哪个党派控制，它们也将决定委员会主席职位、立法议程以及决定该法案能否推进的表决。简报列出了三种情形。

民主党横扫是最可能的结果

报告引用的预测市场显示，民主党赢得众议院的概率为90%，赢得参议院的概率为62%。TD Cowen认为这是对比特币及更广泛加密行业最为不利的情形。在此情形下，参议员Elizabeth Warren将出任参议院银行委员会主席。Seiberg形容她为加密货币怀疑论者，一直领导对CLARITY法案的反对，并预计她将对联邦监管机构进行严格监督。

不过，Warren无法阻止监管机构出台有利于该行业的政策。Seiberg预计特朗普总统将继续对加密货币持友好态度，这意味着他将否决任何限制其监管机构权力的法案，而民主党人将缺乏推翻否决所需的票数。因此，预计政策变化将集中于代币化、永续合约和稳定币。

共和党掌控参议院的分裂国会

第二种情形是民主党保持对众议院的控制，而关键的参议院选战胶着到足以倒向共和党。参议员Tim Scott将保住银行委员会主席职位。TD Cowen认为这一结果对比特币更为有利，因为众议员Maxine Waters可能以支持市场结构法案的部分内容，换取投资者保护措施以及推动她的其他优先事项。不利的立法将无法送达总统案头。

共和党横扫概率最低但对加密货币最为有利

Kalshi数据显示，共和党保住众议院的概率为10%，保住参议院的概率为35%。TD Cowen认为这是加密政策最理想的路径，但优势幅度至关重要。参议院多数席位若更为可观，将提高领导层在2027年或2028年推进CLARITY法案的几率，他们还可能尝试在跛脚鸭会期（选举与新国会就任之间的时期）推动法案复苏。相反，若多数优势微弱，法案将继续停滞，因为民主党人会持续推动总统反对的道德条款。参议院此前拦下该法案时，比特币相关股票曾大幅下挫。

CLARITY法案目前的进展

背景方面，CLARITY法案将为数字资产建立联邦规则。众议院于2025年7月以294票对134票通过了其版本。参议院银行委员会于2026年5月以15票对9票批准了其自身版本，两名民主党人加入共和党阵营。在参议院全院，9月15日终止辩论的动议表决（即结束辩论并推进最终通过的步骤）以49比50未获通过，使该法案未能达到程序要求的60票门槛。

民主党希望加入道德条款，禁止包括总统在内的高级官员从加密货币业务中获利。共和党人和行业团体抵制这些限制。稳定币收益是另一个争议点，双方都指责对方阻碍进展。目前该法案仍陷于僵局，选举结果将决定未来会期中这一局面是否会改变。

本文首发于Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。