英国伦敦，2026 年 8 月 10 日，Chainwire

Midas 已与 Wellington Management 合作推出 mWIN，这是一项通过卢森堡证券化载体原生链上发行的机构信用策略。此次推出推进了 Midas 更广泛的使命，即将机构投资策略引入链上，把专业的投资组合管理与区块链基础设施的透明度、流动性和可组合性结合起来。

这项合作意味着，截至目前，已有一家大型传统资产管理机构将其投资组合管理能力用于一款专为 DeFi 集成而设计的代币化产品。Wellington Management 管理的资产规模超过 1.3 万亿美元，其参与表明传统信贷市场与链上金融基础设施之间的交集正在扩大——随着大型金融机构在既有业务之外探索基于区块链的发行，这一趋势进一步加速。

mWIN 是一项代币化投资策略，关联一只主动管理的多 القطاع固定收益组合，且对久期、利差久期和信用质量设有明确参数。Wellington Management 担任策略管理人，Northern Trust 担任机构托管人。上线首日，Sentora 将 mWIN 作为抵押品接入 Morpho 上的 DeFi，后续还计划集成 Aave 的 Horizon Market 和 RWA Hub 等更多应用。

将主动管理投资策略引入链上

Midas 的目标，是超越对单一资产的静态代币化，将围绕这些资产构建的投资策略本身带到链上。

目前链上的大多数现实世界资产（RWA）都具有静态属性，要么跟踪固定篮子，要么包装单一底层资产。这一直是代币化国债和货币市场基金领域的主流模式，产品通常跟踪某个单一的底层净资产价值。mWIN 采取了不同方式：Wellington 会根据宏观经济状况、流动性变化以及证券层面的基本面主动调整组合，使持仓能够随着市场条件变化在不同板块之间轮动。

最终形成的是一项机构级固定收益策略，它并非只是被表示在链上，而是被设计为可在链上金融市场中运作。mWIN 从一开始就被设计为可用于借贷和杠杆策略中的抵押品，搭建起传统组合管理与 DeFi 可组合金融基础设施之间的桥梁。这一设计也解决了许多现有代币化 RWA 的结构性限制：它们往往不能在无需额外封装或适配层的情况下直接部署到 DeFi 协议中。

底层组合覆盖担保贷款债务（CLO）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、机构和非机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、资产支持证券（ABS）以及投资级公司债。该组合在有效久期和平均信用质量的既定阈值内主动管理。

Midas 的机构架构

mWIN 通过卢森堡证券化载体发行，该载体采用多分舱结构。每个分舱都是在法律上隔离的资产与负债池，可实现与其他分舱以及 Midas 本身的破产隔离。

这使得投资策略与其链上表示之间建立了直接映射：一个分舱，一项策略，一个 mToken。Northern Trust 将链下资产保存在隔离账户中，并提供底层资产的每日独立定价，用于 NAV 计算。

Midas 的角色并不止于发行。mWIN 位于一套围绕三大核心要素设计的机构架构之中：流动性、透明度和可组合性。

Midas Open Liquidity Architecture 旨在通过结构化流动性瀑布，为用户提供可靠、即时的赎回。它结合了内部流动性池、Midas Staked Liquidity（MSL）以及 OTC Liquidator Network，使持有人能够根据自身需求通过不同路径获取流动性。

MSL 是该架构的核心，它在不要求资金停留在底层策略中的情况下提供即时流动性，从而避免大规模流动性缓冲可能带来的现金拖累。OTC 网络则通过第三方做市商和 RFQ 平台提供额外的二级市场退出渠道。

Midas 还运营着 Attestation Engine，可对分舱组成和报告提供独立、可通过加密验证的证明。结合原生 DeFi 兼容性，这些系统旨在使机构投资产品一旦上链后即可具备透明、流动和可组合的属性。

Wellington Management 与 DeFi 访问

管理资产规模超过 1.3 万亿美元的 Wellington Management 负责 mWIN 策略的组合构建与持续管理。其参与为一款专门面向链上市场设计的产品带来了机构级信用专业能力。

“mWIN 代表了 Wellington 与推动数字资本市场未来发展的公司合作所迈出的下一步。在此前代币化工作的基础上，我们正与像 Midas 这样的创新发行方合作，在将机构级投资策略引入链上的同时，保持客户所期望的组合构建、研究和风险管理纪律，”Wellington Management 数字资产与代币化主管 Mark Garabedian 表示。

与此同时，Sentora 已根据链上借贷市场的流动性和风险要求评估了 mWIN，并将为其打造一个专门的 Morpho 市场，其中 PayPal 的 PYUSD 作为借款资产，而 mWIN 被接受为抵押品。mWIN 已在 Ethereum mainnet 上线，支持 USDC 和 PYUSD 认购，并将很快登陆 Monad。投资者可直接通过 Midas 访问 mWIN，或通过 Sentora 的 Morpho vault 获得可组合敞口。

关于 Midas

Midas 是一个可组合链上投资产品平台，通过与业绩挂钩的 mToken，让投资者获得由专业投资机构管理的机构级策略敞口。其产品将机构投资专业能力与透明度、即时赎回以及原生 DeFi 可组合性结合起来。

Midas 由 Dennis Dinkelmeyer、Fabrice Grinda 和 Romain Bourgois 于 2024 年创立，截至目前已促成超过 20 亿美元的资产发行，并支付了超过 4,600 万美元的收益。公司近期完成 5,000 万美元 A 轮融资，投资方包括 RRE、Creandum、Framework Ventures、HV Capital、Ledger Cathay 和 Coinbase Ventures。

Senior Account Manager Imogen Searra
YAP Global
imogen@yapglobal.com

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