美国银行将微软的目标价从500美元上调至600美元，并维持买入评级。分析师 Tal Liani 表示，在经历一年较为平淡的表现后，该股可能已准备好迎来突破。

新的目标价意味着较周二收盘价502.43美元约有19%的上涨空间；当日微软股价收跌1%。今年以来，MSFT上涨4.2%，而其过去12个月回报则下跌0.5%。同期，S&P 500 约上涨12%，使微软明显落后于大盘，尽管投资者仍在评估公司在云和 AI 基础设施上的支出有多少已经反映在股价中。

Liani 认为，公司最新财务指标足以支持更高估值。他的观点主要基于 Azure 的强劲表现。微软的云基础设施平台在截至6月30日的 2026 财年第四季度增长43%，较前一季度的39%进一步加速。微软已指引 2027 财年第一季度 Azure 增长45%，显示增长势头仍将延续。

Copilot 也在成为更重要的贡献来源。付费的 Microsoft 365 Copilot 座席已超过 3000 万，净新增用户数较上一季度翻倍以上。剩余履约义务同比增长84%，表明未来收入管道稳健。

美国银行的新估值采用了其对 2027 日历年盈利预估的 28 倍市盈率倍数，高于此前的24倍。该机构表示，这一调整反映了云业务扩张提速，以及对微软人工智能基础设施支出回报的可见性提升。

Liani 还指出，微软采用多种 AI 模型的策略，使企业客户能够针对不同工作负载选择最具成本效益的方案。

“并非每个工作负载都需要复杂且昂贵的前沿模型，微软的方法有助于优化性能，同时减少 token 消耗，”他写道。

摩根士丹利分析师 Adam Wood 也持类似观点。在7月下旬公布 2026 财年第四季度业绩后，他维持了自己 600美元的目标价，并表示公司的“增长论点”正在“成形”。Wood 强调，尽管与 AI 相关的支出不断增加，微软仍保持了利润率稳定；这一点尤其值得关注，因为公司单季度资本支出约为410亿美元，整个财年约为1450亿美元。

华尔街整体情绪仍偏积极。根据 FactSet 跟踪的60家机构，微软的平均评级为买入，平均目标价为565.88美元。美国银行给出的600美元目标价如今位列较为乐观的预测之一。

据 InvestingPro 数据，最近有17位分析师上调了对未来几个期间的盈利预期。该股当前市盈率为28.5，PEG 比率为0.89，InvestingPro 将其描述为相对于增长预期被低估。

Meta Platforms 已成为 Azure 的重要客户，每年在该平台上投入数亿美元。穆迪近期重申了微软的 Aaa 信用评级，并维持稳定展望。