美光科技股价周二盘前上涨2.03%，报928.80美元，受市场对存储芯片定价和半导体行业整体增长日益乐观的情绪提振。

Susquehanna周一发布的一份分析预计，本季度DRAM合约价格将上涨超过50%，而NAND闪存价格预计将上涨60%。两者都是美光科技的核心产品。DRAM为PC、智能手机和服务器提供运行内存，而NAND闪存则是固态硬盘和大多数现代设备中的存储技术。

更广泛的行业前景同样强劲。Gartner预计，2026年全球半导体收入将增长92%，达到约1.6万亿美元，高于2025年的8,090亿美元。该机构预测，2027年收入将达到约1.9万亿美元。

存储器预计将引领这一扩张。这些预测标志着这个长期处于繁荣与萧条周期中的市场出现急剧转折；就在2023年，供应过剩还曾导致存储器价格大幅下跌，使全行业生产商陷入亏损。据行业价格追踪机构的数据，过去12个月零售存储芯片价格已上涨逾六倍。总体存储器行业收入预计将从2025年的2,201亿美元增至2026年的8,373亿美元。Gartner预计，今年存储器将占半导体总收入的54%，高于2025年的27%。

2026年DRAM收入预计将增长246.6%，而NAND闪存收入可能增长371.9%。这使美光与三星和SK海力士一同处于该行业当前价格飙升的中心。这三家公司主导着全球存储器生产，这使它们成为价格上涨时最直接的受益者——同时，正如以往的下行周期所示，也是价格下跌时风险敞口最大的企业。

长期合同限制上涨空间

预计美光无法获得价格上涨的全部收益。存储芯片属于大宗商品，生产商历来通过与大型客户协商的长期合同以及按日定价的现货市场进行销售。该公司已与主要客户签订长期供应协议，限制了其能够传导的涨价幅度，以换取随时间推移有保障的利润率。

William Blair分析师Sebastien Naji对该股给予“跑赢大盘”评级，他表示，供应紧张以及照付不议协议（客户承诺为约定数量付款，无论是否提货）指向“本轮周期盈利能力至少会出现较为温和的下降”。换言之，美光拥有一定的下行保护，但为此放弃了部分上行空间。文中所指的“本轮周期”反映了该行业一旦供应赶上需求便会出现急剧下行的历史，这正是此类协议旨在缓冲的风险。

尽管如此，美光仍有相当一部分业务暴露于现货和短期定价，这应能使该公司从当前的涨势中获益。

AI基础设施也在推动需求。AI服务器单台系统的存储用量远高于传统服务器，Gartner预计AI数据中心将在2026年占半导体收入的36.5%，到2030年增至53%以上。

技术面与财报展望

从技术面来看，美光股价目前高于其20日移动均线，但仍比962.88美元的50日简单移动均线低约3.4%——后者大约是两个月的平均价格，许多投资者将其作为中期趋势的判断依据。其相对强弱指标（RSI，衡量价格动量的0–100指标）为48.54，显示动能中性。关键阻力位在1,012美元。

下一个重大催化剂是美光预计于9月22日发布的财报。分析师预计每股收益为31.26美元，而上年同期为3.03美元。收入预计为507.8亿美元，高于去年的113.1亿美元。

该股拥有“买入”共识评级，分析师平均目标价为1,525美元。

近期分析师的动向较为积极。New Street Research于8月14日将MU上调至“买入”评级，目标价1,250美元。KeyBanc在7月维持“增持”评级，并设定1,750美元的目标价。花旗集团在8月重申“买入”评级，目标价1,150美元。