存储半导体板块周五显著复苏，龙头厂商美光、SanDisk和SK海力士在连续数周估值下滑后录得大幅上涨。这一涨势标志着该芯片细分领域出现明显逆转——与AI处理器不同，该领域历来是半导体行业中最具周期性的板块之一，供应紧张和价格上涨的繁荣期之后往往伴随着产能过剩和急剧下行。

美光（MU）收涨6.1%，SanDisk（SNDK）大涨11.9%，SK海力士上涨8.1%，西部数据（WDC）也上涨约6%。Roundhill Memory ETF收高6.6%，反映出整个板块的广泛投资者兴趣。此次上涨源于市场参与者将资金重新配置至存储和数据存储公司，其驱动力是强劲的人工智能硬件需求和有限的供应。SK海力士是英伟达HBM的关键供应商，其命运与AI加速器出货量直接挂钩。

AI投资持续支撑存储需求

高带宽存储器（HBM）模块和NAND闪存持续面临供应限制。AI数据中心的快速扩建正以加速的步伐推进，使可用库存持续承压。HBM通过堆叠DRAM裸片提供AI加速器所需的带宽，已成为AI供应链中争夺最激烈的组件之一。

据报道，美光最先进存储生产设施的产能已被预订一空，直至2026年底，这为龙头厂商在今年剩余时间内提供了可观的定价权。戴尔高达950亿美元的AI服务器订单积压被引为确凿证据，表明大型科技公司正在买下厂商所能生产的每一片存储晶圆。

据《巴伦周刊》报道，第二季度全球DRAM营收环比增长57%，NAND营收飙升70%。美光将DRAM市场地位扩大至24%，并获得15%的NAND市场份额。瑞穗（Mizuho）将存储形容为整个半导体供应网络中的“关键瓶颈”，并维持对美光的“跑赢大盘”评级。英伟达披露了2790亿美元的供应和产能承诺，主要与存储组件和生产能力相关，凸显了组件可得性对AI基础设施建设的重要性。

华尔街机构上调目标价

瑞银（UBS）分析师Timothy Arcuri认为，对AI处理器单机所需存储减少的担忧可能过于简单化。如果英伟达出货更多加速器，即使单颗芯片的存储容量减少，HBM的整体用量仍可能扩大。瑞银将HBM平均售价同比涨幅预期从此前的67%上调至79%，同时指出随着服务器和存储需求增强，NAND市场状况正在改善。

Lynx Equity发布看多研究报告，预测存储短缺将延续数年，并为美光股票设定1325美元目标价，为SanDisk设定2450美元目标价。

Bernstein维持对SanDisk的“跑赢大盘”评级，目标价从6月下旬的1700美元上调至3000美元。该机构基于更强的NAND平均售价上调了其2027财年盈利预测，并强调SanDisk新签订的长期供应合同具有更强的定价保障和客户预付承诺——这类锁定协议历来有助于缓解该板块著名的繁荣-萧条周期。

投资者关注的一个潜在不利因素涉及中国。长江存储（YMTC）的全球NAND市场份额第二季度升至14%，高于一年前的9%，而SanDisk的份额则从13%降至11%。尽管被列入美国出口管制清单，长江存储的份额仍在上升，这一态势使中国竞争和贸易政策仍停留在投资者追踪的因素之列，因为存储周期仍在演进。

周五早间，一份强于预期的美国就业报告一度引发利率担忧，但投资者迅速调整焦点，逢低买入估值折价的超卖成长股。

本文《存储芯片巨头美光（MU）、SanDisk与SK海力士因供应紧张和AI需求大涨》最先发表于Blockonomi。