Metaplanet正在研究一项发行比特币抵押债券的计划，年化收益率可能为4%至6%。这家东京上市公司希望利用其庞大的比特币储备，为日本投资者支持新的信贷产品。

该提案仍处于早期阶段。Metaplanet尚未公布最终条款、发行日期或确认票息利率。Benchmark分析师给出了这些拟议产品——即Bitbonds——的预期收益区间。

Metaplanet加入Project NOVA

Metaplanet于7月10日与JPYC和Progmat共同宣布Project NOVA。JPYC发行与日元挂钩的稳定币，而Progmat提供代币化证券和数字资产结算技术。

JUST IN: 🇯🇵Metaplanet plans to use its newly acquired Japanese brokerage to build a Bitcoin-backed tokenized bond market. The proposed “Bitbonds” would yield roughly 4% to 6%, fund corporate Bitcoin purchases and eventually move onchain with stablecoin settlement. Benchmark… pic.twitter.com/NJpiP7OH8U — Coin Bureau (@coinbureau) July 27, 2026

这三家公司将研究比特币抵押债券及其他信贷产品。该项目之后可能把债券记录和支付迁移到区块链上。如果合作伙伴能够开发出适合市场的结构，稳定币也可能用于结算。

这使得Project NOVA的重要性超出了Metaplanet自身的资产管理策略：它将企业比特币储备、持牌经纪业务和代币化基础设施联系在一起，而在这个市场中，证券、托管和支付规则仍在影响实际可发行的产品。

拟议Bitbonds的运作方式

Bitbonds将向投资者支付由Metaplanet金库中持有的比特币支持的固定回报。Benchmark预计可能的收益率在4%至6%之间，不过各公司尚未确认最终票息结构。

区块链结算可能减少延迟并降低部分处理成本。然而，在任何债券进入市场之前，该计划必须符合日本关于证券、稳定币、托管和投资者保护的规则。这些要求也意味着，该项目取决于法律结构、披露标准，以及合作伙伴在产品设计中如何处理比特币价格风险。

比特币持仓为该计划提供支撑

截至2026年7月初，Metaplanet持有约43,000 BTC。该公司通过持续买入建立了这一储备，其中包括通过零息债券销售融资的收购。

这一策略沿用了美国Strategy所使用的模式。Metaplanet曾通过发行债务购买比特币，但Project NOVA增加了一个新目标，即为外部投资者创造金融产品。

Metaplanet于2026年6月收购了Siiibo Securities，并将其更名为Metaplanet Securities。该经纪业务为公司提供了一个持牌渠道，可能向散户和机构客户分销Bitbonds。

JPYC可提供基于日元的稳定币结算，而Progmat可管理代币化基础设施。当前尚无任何产品获得最终批准。在决定是否发行债券之前，合作伙伴将继续研究法律规则、风险控制、定价、托管和市场需求。

研究内容涵盖投资者准入、支付系统、披露标准，以及针对比特币价格变化的防护措施。这些因素将决定该拟议结构是否能够在日本受监管的证券市场中运作。