Metals.io 推出了一款名为 xCu 的铜支持型数字资产，使投资者能够通过区块链代币获得存储于实物仓库中的精炼铜敞口。首批发行共 25,000 枚代币，每枚代表一公斤存储在德国汉堡一座仓库中的铜的所有权。

此次发行将铜纳入平台的代币化大宗商品阵容，该阵容已包括铀、黄金、钴和镍。初始铜库存为 25 公吨精炼金属，估计发行价值约为 366,000 美元。

每枚 xCu 代币代表对一公斤已开采、精炼并实物存储的铜的所有权主张，为投资者提供了一种基于区块链的替代传统大宗商品投资产品的选择。Metals.io 基于 Trilitech 开发的交易技术和基础设施运营，Trilitech 是一家总部位于伦敦、专注于 Tezos 生态系统的区块链开发公司。根据 Tezos 对此次发布的公告，代币持有记录由基于 Tezos 构建的网络 Etherlink 维护。

Metals.io 以有限的铜供应量起步

该公司刻意保持较小的初始铜发行规模，以便评估投资者需求以及扩大产品规模所需的运营条件。Trilitech 另类资产主管兼 Metals.io 运营负责人 Ben Elvidge 表示，公司计划在未来一年将铜业务发展为数百万美元规模的产品，但额外代币发行将取决于市场需求和首批发行的表现。

这种循序渐进的方式旨在支持可持续增长，而不是在确认足够的投资者兴趣之前发行大量代币。如果需求上升，Metals.io 可能会扩大 xCu 代币所对应的实物铜数量。

投资者获得实物铜敞口

散户投资者通常通过期货合约、交易所交易产品和矿业公司股票获得铜敞口。xCu 提供了另一种途径，将数字代币直接与精炼实物金属挂钩。

据 Elvidge 介绍，代币持有人拥有存储在汉堡的品牌铜阴极板的一部分。标的商品已经过开采、加工和精炼，而不是尚未开采的地下矿产资源估算。这一区别非常重要，因为一些大宗商品代币化项目与尚未开采的矿床挂钩。相比之下，Metals.io 的铜产品由现有库存支持，可以通过其托管结构进行独立核算。

平台不设最低投资要求，代币交易全天候开放。这可能使较小的投资者无需自行购买或存储大量实物金属即可获得大宗商品敞口。

实物铜赎回存在限制

尽管 xCu 代表实物铜的权益，投资者无法自动将单个代币赎回为交付的金属。实物赎回需要合适的仓储账户、完成身份验证和反洗钱审查，并满足可观的最低交付要求。

一张精炼铜板约重 125 公斤，Elvidge 指出这是实物赎回的最低数量。因此，持有 10 枚代币的投资者拥有 10 公斤铜的敞口，但不符合实物交付条件。按每枚代币一公斤计算，实物交付的实际门槛约为 125 枚代币。

总部位于英国、业务遍及美国、欧盟和阿联酋的受监管数字资产平台 Archax 担任该安排的受托人。其职责包括核实仓储实物铜与平台已发行和流通的代币数量相符。

铜加入 Metals.io 的代币化大宗商品组合

Metals.io 已提供多款大宗商品支持型数字资产，其中铀和黄金是其最大的产品。

Copper is now on-chain. But what does a copper token actually represent? Physical metal in bonded warehouses. A record of who holds it on @etherlink, built on Tezos. How @metalsofficial's xCu works ↓

— Tezos (@tezos) November 1, 2026

该平台的铀产品市值约为 920 万美元，黄金产品约为 410 万美元。发行时，xCu 的估计价值已超过平台镍、钴和稀土产品价值的总和。

尽管通过 Tether 的 XAUT 和 Paxos 的 PAXG 等产品，实物资产代币化在黄金市场已经成熟，但基于区块链的铜投资产品仍相对少见。黄金通常作为价值储藏手段持有，而铜主要作为制造和建筑业的工业投入品被消耗。

铜需求上升带来增长机遇

Metals.io 将 xCu 定位于一个可能受益于全球铜需求上升的市场。电动汽车、电力传输网络、可再生能源基础设施和人工智能数据中心预计都需要大量铜。铜的高导电性使其成为这些系统所依赖的布线和电气元件的核心材料。

S&P Global 预测，到 2040 年全球铜需求可能增长 50%，反映出电气化和数字基础设施不断扩大的需求。

通过推出实物支持的铜代币，Metals.io 旨在将大宗商品所有权与区块链可及性联系起来，同时为这种预计将在全球能源转型中发挥重要作用的金属创建另一个投资渠道。初始 25 吨库存将为公司在扩大产品规模之前评估投资者参与情况提供机会。其长期前景将取决于需求、实物托管安排以及代币化大宗商品的更广泛采用。