随着Meta Platforms（Instagram、WhatsApp和Facebook的母公司）准备于10月21日发布第三季度业绩，META股价正迎来一场关键考验。过去几周该股一直在窄幅区间内交易，近期回落至738美元附近，投资者正在评估该公司不断上升的人工智能支出。

市场关注焦点将集中在该公司的AI智能体Muse及其资本支出计划上。Meta持续扩展其AI产品线，最近推出了Muse Wonder模型，但投资者质疑这些投资能在多快的时间内带来额外收入。该公司预计年度资本支出为1300亿至1450亿美元，下周的财报将提供又一次评估支出、利润率和现金创造能力的机会。该指引区间的任何更新，都将是判断Meta打算以当前节奏维持AI投资多久的最直接信号。

分析师预计营收增长将持续

此次财报的意义尤为重大，因为这是Meta自推出Muse以来的首份财务业绩。据雅虎财经数据显示，分析师预计该公司第三季度营收增长将持续，平均预期为增长23%，主要受广告业务推动。若预期准确，营收将从去年同期的512亿美元攀升至630亿美元。广告仍是Meta收入的最大来源，且今年继续保持增长。

盈利预计也将大幅上升。分析师平均预期第三季度每股收益为5.94美元，高于去年同期的1.05美元——增幅超过五倍。全年来看，分析师预计每股收益将达到30.8美元，而去年同期为23.49美元。

Meta最近的业绩显示其核心业务表现良好。第二季度营收升至608亿美元，去年同期为475亿美元。但挑战在于成本端：费用占营收的比例攀升至70%，为多年来的最高水平，这主要受该公司持续开发AI解决方案的研发投入推动。

资本支出与Muse成焦点

资本支出将是财报中最受关注的项目之一，因为近年来支出一直呈强劲上升趋势。Meta第二季度已支出509亿美元，远超去年全年的300亿美元，并预计年度资本支出将落在1300亿至1450亿美元之间。按该区间上限计算，计划支出接近去年总额的五倍。

这一激增对自由现金流——即公司在支付运营和投资后剩余的现金——产生了重大影响，第二季度自由现金流从去年同期的85亿美元降至7.84亿美元。该指标的走向将与资本支出数据一同受到关注，以衡量可用于资助AI建设的内部现金创造能力。

该股的另一个主要催化剂是最近推出的AI助手Muse。Muse上线几周以来，22天内下载量已超过500万次，不过这一势头已开始减弱。Meta随后又发布了Muse Wonder和Muse Wonder Full模型。该公司在一份声明中表示，这两款模型旨在为个人和专业智能体任务提供最先进的性能，并认为其性能正接近Anthropic和OpenAI的模型——这是与行业内最知名两大AI实验室的罕见直接对比。新模型进一步完善了Meta快速扩张的AI产品组合。下载势头能否恢复，以及管理层如何将助手使用转化为收入，将是除财务数据外值得追踪的Muse故事线。

技术面分析

日线图显示，META股价从今年4月的520美元低点反弹至上月的780美元高点。此后随着动能减弱，该股转入横盘整理，投资者在Muse发布后获利了结。

仔细观察图表可以发现，该股已形成看涨旗形形态。这种形态通常出现在资产经历急速拉升后进入盘整阶段，往往预示着强劲的看涨延续。该股也一直保持在所有移动平均线之上在此形态下，该股有望向上突破至780美元的关键阻力位。若突破该水平，则预示进一步上涨，目标可能指向800美元。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。