Meta Platforms（NASDAQ: META）股价在盘后交易中上涨，此前公司公布第三季度营收达 646.0 亿美元，首席执行官马克·扎克伯格重点介绍了新的人工智能模型。强劲的广告增长支撑了业绩，但一笔重大法律费用削减了营业利润，并使自由现金流转为负值。

财报与 AI 发布后股价上涨

在公司发布第三季度财报之前，Meta 股价在周三常规交易时段上涨 0.47% 至 697.52 美元。财报发布后，股价在盘后交易中上涨 3.57% 至 722.42 美元。

扎克伯格重点介绍了近期发布的 Muse 和 Muse Wonder，随着 Meta 在前沿 AI 开发领域扩大雄心，他将新模型与公司打造个人超级智能的目标联系起来。Meta 在展示这些 AI 进展的同时，也展示了其核心业务和技术运营的进步。

公司应用家族 9 月日均活跃用户达 36.4 亿，较 2025 年 9 月增长 3%。广告展示量增长 10%，而每条广告的平均价格上涨 14%。这些数据反映出 Meta 各平台在广告活动和定价两方面均实现增长。对于一家依赖广告的业务而言，量价齐升表明增长由两个杠杆同时驱动，而非单一因素。

营收增长 26% 支出大幅上升

季度营收较去年同期的 512.4 亿美元增长 26%。Meta 按报告口径和固定汇率口径计算的增长率均为 26%。固定汇率口径剔除了汇率影响，表明汇率波动既未推高也未拉低报告的增长率。

包括一笔与诉讼相关的费用在内，总成本和支出从 307.1 亿美元增长 68% 至 516.1 亿美元。营业收入因此从 205.4 亿美元下降 37% 至 129.9 亿美元，营业利润率从去年同期的 40% 降至 20%。支出增速是营收增速的两倍以上，诉讼费用成为本季度最大的单项成本。

净利润较去年同期的 27.1 亿美元增长 264% 至 98.6 亿美元。摊薄每股收益从 1.05 美元增长 265% 至 3.83 美元。Meta 报告的实际税率为 24%，而上年同期为 87%。税率的这一变化解释了为何在营业收入下降的同一季度，净利润仍大幅攀升。

法律费用与资本支出拖累现金流

今年 8 月，Meta 与 52 位州总检察长就涉及青少年心理健康和社交媒体的诉讼达成协议。根据协议，Meta 需支付最高约 185.9 亿美元。Meta 在第三季度成本和支出中计入了 98.9 亿美元的相关费用。

据 Meta 计算，若剔除该费用，营业收入本应为 228.8 亿美元，摊薄每股收益本应为 7.40 美元而非报告的 3.83 美元。调整后的计算还将实际税率降至 17%。按调整后口径，营业收入将超过去年同期的 205.4 亿美元，这意味着按 Meta 自身的计算，报告的下降可归因于诉讼费用。

Meta 资本支出达 349.1 亿美元，包括融资租赁本金支付。经营现金流为 327.9 亿美元，自由现金流为 -21.2 亿美元。负自由现金流反映出资本支出超过经营现金创造能力，而公司仍持有 824.5 亿美元的现金及有价证券。支付了 13.6 亿美元的股息，并将员工人数减少 15% 至 66,775 人，相当于较一年前减少约 11,800 个岗位。

来源：Blockonomi