新加坡金融管理局（MAS）拟通过《支付服务法》修正案推出全新的稳定币发行牌照。《支付服务法》是2019年颁布的法律，是新加坡监管支付服务（包括数字支付代币服务）的主要框架。根据该计划，只有持牌发行机构才可将其代币标注为“MAS监管稳定币”。持牌发行机构须为其代币维持100%的储备支撑，并且不得就持有人所持资产提供利息。这一监管举措旨在增强稳定币市场中消费者信任与稳定性，同时建立在MAS自2022年以来持续开展的稳定币监管咨询工作基础之上，并最终于2023年8月针对锚定新加坡元或G10货币的单币种稳定币确立了监管框架。

关键进展

拟议的稳定币牌照将为发行机构设立严格标准，包括代币的全额储备支撑，以及遵守关于赎回政策的透明度规则。这些措施旨在确保每一种稳定币都能按其承诺的价值被赎回，从而巩固用户信任，并可能推动稳定币在该地区的更广泛采用。目前加密货币市场整体表现好坏参半，主要资产走势分化。新加坡此举出台之际，其他司法管辖区也在推进各自的稳定币规则——欧盟《加密资产市场监管法规》（MiCA）已于2024年12月全面生效，美国则于2025年颁布《GENIUS法案》，为支付型稳定币确立了联邦储备与披露要求——这使新加坡融入了建立正式稳定币发牌制度的全球大趋势之中。

关键细节

根据拟议的牌照制度：

• 发行机构必须为稳定币维持100%的储备。
• 发行机构必须实施透明的赎回政策。
• 只有持牌发行机构才可将其代币标注为MAS监管。
• MAS旨在增强消费者对稳定币的信心。
• 该提案反映出新加坡对加密货币监管的日益重视。

供参考，该消息由 Wu Blockchain 在X上分享，原始报道可在 Coinfomania 查看。

市场背景

目前尚未有稳定币交易量的相关数据报告，反映出市场环境较为谨慎。该提案可能会使交易者偏好转向受监管的稳定币，因为监管的明确性往往会吸引机构资金入场。新加坡的稳定币格局正在快速演变，新规很可能对市场参与者产生重大影响。

新加坡金融管理局负责监管该国金融行业，其职责是确保金融稳定与消费者保护。其对稳定币的管辖权源于监管加密货币市场这一不断扩张板块的需要，因为该板块对金融稳定和投资者保护构成了独特的风险。禁止持牌发行机构支付利息体现了MAS在2023年框架中阐明的立场，即稳定币应作为交换媒介而非生息投资产品，这一立场使新加坡的做法有别于那些允许受监管稳定币发行机构与持有人分享收益的司法管辖区。

后续展望

市场观察人士将持续关注MAS提案的后续进展及其对现有稳定币项目的影响。在正式生效之前，《支付服务法》修正案仍需经过新加坡议会程序，这为行业反馈提供了窗口期。监管力度的加强可能推高发行机构的合规成本，进而影响其市场策略。此外，这些法规的执行也可能在更广泛的金融生态中为稳定币的表现与实用性确立新的标杆。

本文不构成投资建议。