新加坡金融管理局（MAS）维持新加坡元政策区间不变，同时预计2026年核心CPI和整体CPI通胀率均处于1.5%至2.5%的区间。

这一决定保持了央行主要政策设置不变，而新加坡是一个贸易在经济中占比异常高的经济体。在新加坡，进口和出口总额超过GDP的300%，这使汇率管理成为控制价格压力的核心工具，也反映出其是全球贸易敞口最高的经济体之一。

新加坡货币政策框架如何运作

与包括美联储和欧洲央行在内的许多主要央行不同，MAS并不主要通过设定利率来实施货币政策。相反，它管理新加坡元的名义有效汇率，即S$NEER。

S$NEER框架引导新加坡元相对于该国主要贸易伙伴一篮子货币的走势。MAS并非直接调整借贷成本，而是利用汇率影响进口价格和更广泛的通胀环境。当包括能源价格在内的外部成本压力传导至国内通胀预测时，这使政策区间尤为重要。

该政策区间有三个主要可调参数：斜率，即决定货币被允许升值或贬值的速度；宽度；以及中心点。在最新决定中，MAS维持这三个参数全部不变，意味着其没有改变升值速度、允许交易区间或区间中点。

此次按兵不动是在今年早些时候收紧政策之后作出的。2026年4月14日，MAS上调S$NEER政策区间斜率，标志着其自2022年以来首次收紧政策。该决定是由进口能源成本上升推动的，这将通胀预测从1月设定的1.0%至2.0%区间上调至目前的1.5%至2.5%区间。

在2026年1月29日的声明中，MAS已在上调通胀预测的同时，维持政策区间升值步伐不变，并保持宽度和中心点不变。

下一份政策声明定于7月27日发布

下一份MAS货币政策声明定于2026年7月27日发布。市场共识指向再次维持不变，观察人士称增长和通胀风险大体均衡。

能源成本仍是政策前景的关键变量。4月的收紧由进口能源通胀推动，如果油价或LNG成本进一步上升，MAS可能再次提高S$NEER政策区间的斜率。

MAS预计2026年GDP增速将放缓，产出缺口平均接近零。产出缺口接近零意味着经济预计将在接近其估算产能的水平运行，这一背景有助于解释为什么政策讨论的重点在于平衡增长放缓与仍高于1月早前区间的通胀预测。