Marvell Technology（MRVL）已达成协议，以企业价值约1150亿美元的全股票交易收购光网络公司 Lumentum（LITE），将两家AI基础设施和光网络技术的主要供应商合并。该公告于周一发布。企业价值——即经公司债务和现金调整后的市值——是衡量收购全部成本的标准指标。

Marvell 股价周五收于196.40美元，下跌21.94美元，跌幅10.05%。在周一盘前交易中，该股上涨0.56%，报197.50美元。Lumentum 在同一交易日下跌8.57%。自上月底交易谈判消息首次曝光以来，两家公司股价均承压，期间 Lumentum 累计下跌约8%，Marvell 下跌约22%。

在 Intel 发布疲弱业绩预测后，芯片股的整体抛售加速，两家公司股价随板块一同走低。

在 X 平台上，市场新闻账号 Wall St Engine 概述了协议条款如下：

$MRVL TO ACQUIRE $LITE IN $115B ALL-STOCK DEAL

Marvell has agreed to acquire Lumentum in an all-stock transaction valued at approximately $115B in enterprise value, combining two major suppliers of AI infrastructure and optical networking technology.

Under the agreement: •… pic.twitter.com/JLi52vlJ49

— Wall St Engine (@wallstengine) November 2, 2026

交易条款

根据全股票协议条款，Lumentum 股东每持有一股 Lumentum 股票将获得固定的4.500股 Marvell 股票，相当于每股 Lumentum 约1,132美元的价值。由于对价完全以股票而非现金支付，Lumentum 股东将在交易完成时成为合并后公司的股东。该换股比例较 Lumentum 于10月28日——即交易传闻出现前的最后一个交易日——未受影响的收盘价溢价约23.9%。由于换股比例为固定值，总对价不会随交易完成前的股价波动而变化。

交易完成后，Marvell 股东将持有合并后公司约67%的股份，Lumentum 股东持有其余33%。两家公司董事会均一致批准该交易。Matt Murphy 将继续担任董事长兼首席执行官，包括首席执行官 Michael Hurlston 在内的三名 Lumentum 董事将加入 Marvell 的七人董事会。

该交易需要两家公司股东的批准以及监管机构的放行——这是从周一公告到预计2028年上半年完成交易所需跨越的里程碑。

战略与财务数据

除交易总价外，Marvell 还阐述了此次合并的战略依据和财务目标。公司表示，此次收购将其总可触达市场规模扩大至5500亿美元，预计将在交易完成后第一年增厚非GAAP每股收益。Marvell 还预计在整合全面实施后，可实现超过10亿美元的年度经常性成本协同效应，并在长期营收增长和利润率方面获得提升。

Murphy 将行业向光互连的转变描述为“一代人难得一遇的机会”。Hurlston 表示，此次结合使两家公司能够满足客户的全部互连需求。

Lumentum 在光收发器市场与 Coherent 以及中国的中际旭创竞争，并可能从美国拟议的针对中国新型光收发器的禁令中获益。光收发器是将电信号转换为光信号以便通过光纤传输的模块，光纤是数据中心内部及之间传输数据的链路。Lumentum 的规模约为 Marvell 的一半。今年早些时候，Nvidia 向两家公司各投资了20亿美元。

此次交易是 Marvell 自2021年以100亿美元收购 Inphi 以来规模最大的收购。今年2月，该公司还完成了一项价值35亿美元收购 Celestial AI 的独立交易。

Marvell 的市值已攀升至超过1700亿美元，其股价在6月创历史新高，此前 Nvidia 首席执行官黄仁勋称其将成为下一家“万亿美元市值公司”。其年度营收从2021财年的30亿美元增至2026财年的82亿美元。今年8月，Marvell 签署了一项价值最高可达1200亿美元、贯穿2033财年的芯片供应协议，与 Google 的 AI 处理器配套供货。

来源：CoinCentral