新闻宏观经济美国非农报告公布前欧洲市场整固，欧元区零售销售下滑

美国非农报告公布前欧洲市场整固，欧元区零售销售下滑

作者: ForexLive·2026年9月4日

要点速览

•欧元区7月零售销售环比下降0.6%，逆转6月0.2%的涨幅，同比增长0.6%。
•月度下滑主要因非食品销售下跌1.4%，汽车燃料销售下降0.8%，而食品、饮料和烟草增长0.4%。
•美国非农就业报告预期为56K，失业率预计维持在4.1%不变，平均时薪同比预期为3.0%。
•加拿大8月就业变动预期为15K，低于前值75K，失业率预计稳定在6.4%。
•即将发布的CPI数据被认为比就业数据更关键，将决定美联储是否在9月加息。

在即将公布的美国非农就业报告（NFP）之前，欧洲时段市场交投清淡，缺乏重要的新闻或数据发布。价格走势总体上维持区间震荡：股指小幅走高，油价小幅回落，但两者的波动都微不足道。这种整固行情在美国重磅数据公布前的交易日中十分典型，因为交易者往往会在可能重塑利率预期的数据发布前减少持仓，而非承担新风险。

本时段的主要数据是欧元区零售销售报告，7月出现下滑，表明消费者需求走软。消费支出是欧元区增长的关键支柱，因此这一数据进一步印证了该货币区复苏乏力的图景。7月零售贸易量环比下降0.6%，逆转了6月0.2%的增幅。但从年度角度看，零售活动仍略显正面：与2025年7月相比，欧元区零售销售增长0.6%，而欧盟整体销售上升1.0%。

月度下滑主要受非食品产品需求疲软推动，欧元区该类销售下降1.4%。汽车燃料销售也下降0.8%，而食品、饮料和烟草支出提供了一定支撑，增长0.4%。可自由支配的非食品类别的疲软常被视为家庭信心的风向标，因为在预算紧张时，消费者往往首先削减可选性购买。

展望美洲时段，加拿大就业报告和美国非农报告都将公布。加拿大8月就业变动预期为15K，低于前值75K，失业率预计稳定在6.4%。该数据不太可能影响加拿大央行的政策前景，因为其关注焦点仍在通胀上。不过，在加拿大央行利率决议比预期更偏鹰派之后，一份非常强劲的报告可能会提振加元。

美国非农就业预期为56K，前值为-23K，失业率预计维持在4.1%不变。平均时薪同比预期为3.0%，低于前值3.2%；环比指标预期为0.3%，前值为0.1%。

即将发布的CPI数据被认为更为关键，因为它将决定美联储是在9月加息，还是至少再按兵不动一个月。因此，如果就业数据符合预期或略高于/低于预期，市场反应可能有限，因为这样的结果不会改变美联储的盘算。市场要有实质性波动，可能需要非常强劲或非常疲弱的数据——除了头条数字之外，工资增长分项以及对前几个月数据的任何修正同样可能改变利率辩论，这一动态值得关注。