Mantle 推出非托管稳定币金库，将 RWA 收益业务从 CeFi 扩展至 DeFi

Mantle 已将其现实世界资产（RWA）收益业务从中心化金融迁入 DeFi，在通过 Bybit 分发的原产品管理资产规模突破 2 亿美元后，推出了一款非托管稳定币金库。

根据 Mantle 于 8 月 25 日发布的 X 推文串，新金库可通过 Fluxion 使用，并整合了 CIAN 与 Grove 的基础设施，让稳定币持有者能够直接在链上参与收益策略。

Mantle Vault proved itself in CeFi. Today, it opens to everyone in DeFi. After crossing $200M on @Bybit_Official, a new vault is now live on @Fluxion_network with @grovedotfinance and @CIAN_protocol, giving millions access to RWA yield with stablecoins on Mantle. Here's how ↓ pic.twitter.com/lwj1xEVGgW — Mantle (@Mantle_Official) August 25, 2026

此次上线将此前经由中心化交易所 Bybit 分发的产品，以相关版本的形式原生部署于 Mantle 的 DeFi 网络之中。用户通过 Fluxion 存入 $USDC 或 USDT0，同时保留对资产的控制权，无需将资金交由中心化托管方。

据 Mantle 介绍，该金库采用由 CIAN 构建的保守、非杠杆结构——CIAN 正是协助打造原 Bybit 产品的同一协议。Grove 将金库接入 Sky 生态系统内产生的收益，而 Fluxion 则负责管理用户进入该策略的界面。

sUSDS 支撑金库收益

存入的稳定币将获得 sUSDS 所产生收益的敞口，sUSDS 是 Sky 的 USDS 稳定币的储蓄版本。Sky 通过治理机制设定适用的储蓄利率，这意味着底层回报可能发生变化，而非在整个存款期内保持固定。Sky 是前身名为 MakerDAO 的协议，也是 DeFi 领域最早、规模最大的抵押支持型稳定币发行方之一；在 2024 年的品牌重塑中，USDS 与 sUSDS 作为 DAI 及其储蓄利率代币 sDAI 的继任者被推出。

Mantle 将 Grove 的角色描述为把金库接入 Sky 的储蓄利率以及一组经治理批准的策略。Grove 在 Sky 生态系统内运作，通过非托管金库基础设施将 USDS 流动性导入信用策略。

Mantle 表示：“Grove 将金库接入 Sky 的储蓄利率，让稳定币存款获得来自多元化、经治理批准策略的收益敞口。”

该储蓄利率源自 Sky 储备投资组合所产生的回报，该组合曾包含美国国债敞口——这正是将金库回报与现实世界资产联系起来的纽带。crypto.news 于 8 月 6 日发布的一份 RWA 存款报告显示，sUSDS 供应量为 46.1 亿，审查时其储蓄利率为 3.52%。Sky 表示，治理机制可以调整该利率，因此存款人不应将底层回报或金库宣传的 APY 视为永久不变。

Mantle 的发布材料列示了最高 6.5% 的目标 APY。此次活动还包括 Fluxion 积分和 514 万枚 GROVE 代币，在底层策略产生的回报之上叠加推广奖励。积分与代币分配均不代表固定的现金回报，每位存款人实际获得的价值可能取决于活动规则、参与情况及代币价格。

CIAN 将该策略封装于金库内部，使其持仓和交易在链上保持可见。Mantle 表示，该产品不使用杠杆，从而限制了清算风险的一个来源，但用户仍面临智能合约故障、稳定币价格波动、流动性状况以及 Sky 治理设定利率变化等风险。

从交易所账户到自我托管

在 Bybit 上，客户可以通过交易所进入 Mantle Vault，而无需直接在链上管理策略。Bybit、Mantle 与 CIAN 于 2025 年 12 月推出了该版本，用户可通过 Bybit Earn 存入 $USDC 或 $USDT，资产随后转入基于 Mantle 的收益策略。该产品随后管理资产规模突破 2 亿美元——Mantle 在最新公告中将这一数字描述为证据，表明在团队推出自我托管路径之前，CeFi 分发模式已吸引了存款。

通过 Fluxion，用户如今直接与智能合约交互，而不再依赖交易所账户来持有和部署其稳定币。Mantle 这样概括两者的区别：CIAN 为新产品采用了同类构建方式，“只不过现在，私钥由你自己保管。”

自我托管改变了负责控制钱包的一方，但并不能消除底层协议所附带的风险。存款人必须自行管理私钥并批准所需的智能合约交易，而该策略仍依赖于 CIAN 的金库设计、Fluxion 的界面、Grove 的基础设施以及 Sky 的储蓄系统。

此次上线目前将 $USDC 和 USDT0 列为支持的存款资产。USDT0 是 Tether 美元代币的全链版本，专为在受支持网络之间流转而设计，这使其有别于直接将标准 $USDT 存入金库。

2026 年 Mantle 的 RWA 业务持续增长

这款 DeFi 产品的推出，正值 Mantle 网络上代币化资产与稳定币流动性不断增长之际。这一增长也折射出更广泛的市场趋势：代币化现实世界资产已发展为规模达数十亿美元的板块，其中 BlackRock 于 2024 年 3 月推出的 BUIDL 代币化国债基金，以及自 2021 年起运营的 Franklin Templeton 链上货币市场基金，是最具代表性的机构产品之一。在近期关于 Mantle 的报道中，Nansen 数据显示，该网络的总 DeFi 锁仓价值在 2026 年上半年增长 230% 后已突破 10 亿美元。同一份报告显示，聚焦 RWA 的 DeFi TVL 超过 9000 万美元，Mantle Vault 资产超过 2 亿美元。据 Nansen 数据，Mantle 的稳定币市值达到 9.55 亿美元，同比增长 120%。

随最新发布一同提供的较早数据显示，Mantle 的 RWA TVL 为 2.57 亿美元，年内从 2200 万美元增长至此，而总 DeFi TVL 超过 7.55 亿美元。各数据之间的差异可能源于统计日期不同，以及各家数据提供商所涵盖的类别不同。

Mantle 还在其网络上添加了代币化股票产品。Nansen 统计，6 月底代币化股票数量为 155 只，而 4 月份仅为 10 只，其中包括与 SpaceX 以及 Franklin Templeton 美国股票指数 ETF 挂钩的工具。追踪公司或基金的代币化产品并不自动赋予直接所有权、投票权或底层证券所附带的其他保护。即使区块链产品在技术上可以从任何地点访问，参与资格仍取决于发行方、分销方和司法辖区。

美国规则下稳定币收益仍受审视

对美国用户而言，该金库的可用性取决于 Fluxion 的条款、钱包限制以及适用的联邦和州法规。Mantle 关于无地域限制访问的声明，并不能证明每项产品或激励都可合法提供给每一位美国居民。

稳定币发行方支付与通过外部 DeFi 策略赚取回报之间的区别，在美国同样值得关注。《GENIUS 法案》禁止支付型稳定币发行方直接向持有者支付利息或收益，而交易所、经纪商和 DeFi 平台提供的奖励安排则一直是国会讨论的议题之一。

根据一篇关于稳定币奖励之争的报道，花旗集团（Citigroup）首席执行官 Jane Fraser 于 8 月表示，第三方稳定币奖励可能使存款流出银行。银行业团体已要求国会限制此类计划，而加密货币公司则辩称，外部产生的回报不同于支付型稳定币发行方支付的利息。

《CLARITY 法案》最新条文将禁止稳定币余额产生被动收益，但允许某些与支付、转账或平台使用相关的、基于活动的奖励。Mantle 及其合作伙伴将新金库的回报描述为来自 sUSDS 的策略生成收益，并以 Fluxion 积分和 GROVE 代币作为单独激励。该法案仍在国会等待审议，因此此类奖励结构最终如何处理将取决于其最终条文。

来源：crypto.news