CLSA重申将马恒达与马恒达（Mahindra & Mahindra）列为“高信念”标的；野村称估值具吸引力
作者: CNBC-TV18 Markets·
要点速览
- •CLSA维持对马恒达与马恒达的“高信念”评级，野村也认为该股估值具有吸引力。
- •M&M持续提升其在印度实用型车辆市场的份额，而该类别是印度乘用车市场增长最快的板块。
- •该公司的农机部门按销量计是全球最大的拖拉机制造商，第一季度销量同比增长19%，主要受农村需求健康推动。
- •M&M正通过推出XUV.e和BE品牌的电池电动SUV，推进其电动汽车战略，以参与印度新兴的乘用电动车市场。
- •公司继续投资扩产，以满足汽车和拖拉机产品线未来预期需求。
CLSA重申将马恒达与马恒达（M&M）列为印度汽车板块的“高信念”标的，强调该公司在多个业务领域持续展现经营韧性。野村也指出该股估值具吸引力，进一步强化了市场对券商的正面情绪。
CLSA看多M&M的依据主要有四项：
-
实用型车辆市场领先地位： 在强劲执行力和稳健的新产品管线支持下，M&M持续扩大其在印度实用型车辆（UV）细分市场的份额。近年来，UV类别一直是印度乘用车市场增长最快的细分板块，因此市场份额提升具有更高的重要性。M&M在印度竞争激烈的SUV市场中与塔塔汽车、马鲁蒂铃木和现代展开竞争。
-
韧性较强的拖拉机业务： M&M的农机业务部门按销量计是全球最大的拖拉机制造商，其第一季度销量同比增长19%，反映出农村需求保持健康。印度拖拉机销量与农业产出、农村信贷可得性以及季风表现密切相关，因此该细分市场也是衡量更广泛农村经济状况的指标。
-
电动车动能增强： 该公司正持续积累电池电动汽车（BEV）业务动能，作为其更广泛电动化战略的一部分，已推出XUV.e和BE品牌下的电动SUV。印度乘用车电动车市场仍处于早期阶段，但预计随着车企扩大产品供给以及充电基础设施发展而增长，塔塔汽车目前是该细分市场的领先企业之一。
-
产能扩张： M&M继续投资制造产能，以满足其汽车和拖拉机产品线未来预期需求。
马恒达与马恒达是印度最大的多元化集团之一，业务涵盖汽车、拖拉机、信息技术服务（通过Tech Mahindra）、房地产和金融服务。该公司在印度国家证券交易所（NSE）和孟买证券交易所（BSE）上市，股票代码为M&M。
CLSA是一家总部位于香港的投资及证券公司，由中信证券持有，向亚太市场提供研究和经纪服务。野村是日本最大的投资银行和经纪公司，设有覆盖印度股票的全球研究团队。
来源：CNBC-TV18