新研究发现，政府的隐形税收正使伦敦房地产市场对首次购房者而言更加遥不可及。

根据 Moneyfacts 的分析，由于税级和起征点被冻结，计入印花税、国民保险和所得税后，伦敦的平均房价如今相当于平均收入的 14.7 倍，令人咋舌。

这一负担是英格兰其他地区（包括西北部、东北部和约克郡）首次购房者所面临水平的两倍以上，也远高于东南部和西南部的负担。

研究结果显示，购房难度比政府统计数据所反映的要严重得多，因为官方数据仅将地区房价与总收入作倍数比较。一旦计入税收，伦敦与英国其他地区之间负担能力差距的真实规模便一目了然。

这一效应源于经济学家所称的“财政拖累”：当起征点被冻结而工资和物价上涨时，更多的收入会随着时间推移被纳入税收范围，而无需显性调整税率。伦敦薪资较高，意味着首都的劳动者受影响尤为严重，因为冻结的税级对较高收入者的冲击更大。

首次购房者印花税减免未能跟上房价通胀的步伐，导致伦敦大多数住房超过 500,000 英镑的减免上限。因此，伦敦的首次购房者在拿到首套房钥匙后，平均需缴纳 16,350 英镑的账单。

其他税收的冻结，包括个人免税额（免征所得税的收入区间）以及较高税率的税级冻结，对伦敦的年轻劳动者影响尤为严重，削弱了他们的储蓄能力，并限制了其借款能力。

Moneyfacts 的测算显示，购买一套典型的伦敦住房如今需要约 70,000 英镑的前期现金，用于支付更高的首付和大幅增加的印花税——这相当于普通伦敦人 12 年以上的积蓄。

Moneyfacts 消费金融主管 Adam French 表示：“在所得税起征点被冻结、英国税负逼近历史高位的情况下，许多劳动者在开始为购房储蓄之前，从每次加薪中实际留下的钱越来越少。

“再加上高房价和住房供应有限，税收制度正成为有志于置业的伦敦人实现住房自有的一道重要障碍。”

建筑业低迷

这一分析发布之际，伦敦的住宅建设正跌至新低，切断了渴望购房的年轻人的供应来源。

2025 年，私营部门新开工住宅仅有 5,547 套，比十年前下降了超过 80%。伦敦市政厅的估计显示，伦敦每年需要多达 88,000 套新住房才能跟上需求。

“更灵活的借贷规则和住房供应的增加都可以成为解决方案的一部分，”French 表示。

“然而，对许多有志于在伦敦首次购房的人来说，当前的挑战在于，在不断上升的生活成本和日益加重的税收负担的双重挤压下，如何找到足够的财务余力来储蓄。”