伦敦金属交易所探索代币化香港仓库非仓单金属
要点速览
- •伦敦金属交易所计划于2027年对存放在香港仓库中的非仓单金属进行代币化试点，但目前尚无代币或代币化产品存在。
- •该举措旨在加快所有权转让、验证金属位置与归属、使非仓单库存更易于用作贷款抵押品，并降低与纸质仓单相关的欺诈风险。
- •香港核准仓库容量的目标是超过10万吨，分布于多个存储铜、铝和镍等金属的场所。
- •LME作为全球最大的工业金属交易市场，自2012年起作为香港交易及结算所的子公司运营。
- •交易所强调交易对手信任和明确界定的法律权利是代币化的核心，并在等待进一步咨询期间尚未公布试点的具体日期、地点或参与方。
伦敦金属交易所正在探索对存放在香港仓库中的非仓单金属进行代币化，这项研究旨在支持融资并为交易所开辟新的收入来源。根据研究结果，代币化试点计划于2027年进行。广义而言，代币化是指将资产的权利（在本例中为实物金属的所有权）以可电子转让和验证的数字代币形式呈现。
这一构想由LME高管Hugo Brodie在2026年10月23日的代币化市场与货币大会（Tokenised Markets and Money Conference）上提出。LME是全球最大的工业金属交易市场，自2012年起成为香港交易及结算所（HKEX）的子公司。
目前尚无任何产品上线。没有代币存在，也没有代币化产品推出。就目前而言，这一举措仍是一项研究，而非产品发布。
LME想要代币化什么
在LME，仓单是代表存放在交易所核准仓库中的金属所有权的文件。相比之下，非仓单金属是存放在该正式体系之外的库存。它实物存在，但不具备交易所注册库存所拥有的标准化文件。
LME对代币化的既定目标分为四类：
- 所有权转让： 比传统文件流程更快地将所有权从卖方转移至买方。
- 验证： 更容易确认金属的位置以及归属是否与声称相符。
- 融资： 使非仓单库存更易于用作贷款抵押品。
- 减少欺诈： 降低与仓单相关的风险，这类纸质文件历来是此类交易的基础。
为什么是香港，为什么是现在
截至2026年5月，LME首席执行官Matthew Chamberlain表示，香港核准仓库容量快速增长。目标是超过10万吨的存储量，分布于多个运营场所，存储包括铜、铝和镍在内的金属。这一建设与本研究相关，因为其所涵盖的金属正是以非仓单库存的形式实物存放在香港仓库中。
研究结果将该举措与金属市场的流动性不足问题联系起来，当前人工智能和数据中心建设正在推高对工业金属的需求。
关键问题：信任与法律权利
LME强调，买卖双方之间的信任以及明确界定的法律权利，将是任何迈向代币化资产举措的核心。研究结果指出，交易所正在等待进一步的咨询和研究，之后才会完善其战略。
值得关注的要点
对金属市场而言，值得关注的指标十分具体。首先，LME是否会公布说明代币所有权在法律上如何被认可的咨询细节。其次，2027年试点启动时将纳入哪些仓库和哪些金属。第三，贷款机构是否真的会为代币化库存提供融资，因为融资从一开始就是既定目标之一。交易所尚未公布试点的具体日期、地点或参与方。
披露：原始报道由Kaye Quema编辑。本文最初由CryptoBriefing发布：伦敦金属交易所探索代币化非仓单金属以提升收入。
