机构加密和外汇交易平台 LMAX Group 正在与顾问 Morgan Stanley (MS) 以及 Stifel (SF) 旗下投资银行 KBW 合作，评估战略替代方案。据三名知情人士透露。

这些知情人士表示，这家总部位于伦敦的公司正在探索出售或公开上市，可能使该业务估值最高达到 50 亿美元。由于相关讨论属于私下进行，知情人士要求匿名。尽管所有选项仍在考虑之中——包括出售、SPAC 合并，以及在美国或欧洲进行 IPO——但其中一名知情人士表示，当前首选路径是在 Nasdaq 上市。若估值达到上限，将较 2021 年 J.C. Flowers 入股少数股权时该集团约 10 亿美元的估值增长五倍，反映出随着传统金融加深对数字资产的参与，机构级加密基础设施所获得的更广泛溢价。

另一名知情人士表示，该公司并不急于上市，因为加密市场仍然疲弱，而其核心外汇业务为其提供了抵御下行周期的缓冲。这种双重收入基础——涵盖成熟、高交易量的外汇业务以及不断增长的数字资产业务——使 LMAX 区别于更易受零售交易周期和代币价格波动影响的纯加密交易所。

一名公司发言人表示，LMAX 拒绝就市场猜测置评。Morgan Stanley 拒绝置评。截至发稿时，Stifel 未回应置评请求。

业务概览

LMAX 运营面向外汇和数字资产的机构交易场所，为银行、经纪商、对冲基金和资产管理公司提供执行、流动性和市场基础设施。该公司受英国 Financial Conduct Authority 监管，以代理执行模式、透明订单簿和低延迟交易基础设施而闻名。自 FTX 等不受监管或监管较轻的平台在 2022 年倒闭以来，受 FCA 监管的交易场所吸引了更多机构参与者的兴趣，这促使银行和资产管理公司优先选择在既有监管框架下运营的交易对手方。

连接加密与传统金融

今年以来，随着交易所、金融科技公司和市场基础设施企业寻求加强数字资产产品并把握不断上升的机构需求，加密行业的交易活动已经加速。

近期交易包括 Kraken 母公司 Payward 同意收购衍生品平台 Bitnomial，以及 CoinDesk 所有者 Bullish 宣布以 42 亿美元收购 Equiniti，以拓展代币化和过户代理服务。

行业分析师预计，随着企业竞相在托管、结算、代币化和稳定币基础设施方面建设机构级能力，进一步整合将会出现。当前这轮交易浪潮的重点较少放在面向零售的交易平台上，而更多聚焦于大型金融机构在大规模部署资本之前所需的底层通道——清算、结算、托管以及受监管的执行场所。

既往投资与扩张

2021 年 7 月，LMAX 宣布，专注于全球金融服务的私募股权公司 J.C. Flowers 将以 3 亿美元收购该公司 30% 股权，使集团估值约为 10 亿美元。该投资旨在支持 LMAX 在机构外汇和加密货币市场的持续扩张。

过去一年，LMAX 不断扩张，试图将自身定位为传统金融与加密市场之间的桥梁。今年 2 月，该公司推出了一个 24/7 多资产交易所，允许机构全天候交易代币化资产和传统资产，将业务范围扩大到现货加密交易之外。该平台旨在支持外汇、数字资产、大宗商品和代币化证券。

此举发生在今年 1 月 Ripple 对 LMAX 进行 1.5 亿美元战略投资之后，该投资旨在通过 LMAX 的交易和结算网络，帮助扩大机构对 Ripple 的 RLUSD 稳定币的采用。该合作凸显了 LMAX 在机构加密市场结构中日益增长的作用，尤其是在寻求受监管交易场所和比面向零售的交易所更深流动性池的企业之中。

在美国批准现货 bitcoin 交易所交易基金（ETFs）以及银行和资产管理公司重新关注数字资产敞口之后，机构参与加密市场的程度上升，LMAX 因此受益。如果 LMAX 推进上市或出售，它将加入少数几家可公开交易或被收购、能够提供机构加密市场基础设施直接敞口的公司之列；与服务零售交易者的交易场所数量相比，这一细分领域仍然较为稀缺。