10 月 31 日，总部位于瑞士的 Web3 基础设施公司 Lisk 将关闭其区块链网络，并把剩余的产品和开发者迁移至竞争对手网络 Celo。

这一决定为一个始于 2016 年的区块链项目画上句号——该项目最初是一个从零构建的网络，后来转向 Ethereum。Lisk 于 8 月宣布了关停计划，但其战略重置在数月前就已开始：2025 年 12 月，联合创始人兼首席执行官 Max Kordek 回归公司，前首席技术官 Oliver Beddows 也一同回归并出任首席战略官。Kordek 曾于 2024 年卸任 Lisk 首席执行官，当时 Lisk 基金会将业务重心拓展至区块链之外。

随后，Lisk 的母公司 Onchain Foundation（前身为 Lisk Foundation）终止了多项举措，包括其研究部门 Onchain 和钱包产品 Pass App，以便将资源集中于公司从区块链基础设施的转型。到 5 月，重组已导致多个岗位被裁撤，包括 Lisk 区块链区域负责人和业务发展团队的职位。

Lisk 表示，公司目前正在开发一个面向企业的财务运营平台，聚焦于跨法币与稳定币通道的账户、支付与审批。这一转变结束了运营区块链长达十年的实验，也使非洲失去了一家仍然愿意支持早期 Web3 创始人的为数不多的生态系统公司之一。

据风险投资机构 Crypto Valley VC（CV VC）发布的一份报告，非洲的区块链公司——涵盖金融、社交媒体、游戏和基础设施领域的初创企业——在 2025 年通过 28 笔交易共融资 9010 万美元。融资额较上年下降 26.6%，而交易笔数仅从 30 笔微降至 28 笔，表明市场更加挑剔。

Lisk 构建市场的战略

Lisk 拓展非洲具有商业目的，这在区块链生态系统中十分常见。公司试图发掘开发者、帮助他们构建产品、给他们使用 Lisk 的理由、提供资金，并将他们的用户活动与流动性引入网络。

其目标是吸引开发者和用户，产生使链变得可行所需的网络效应，并支撑其原生代币 LSK。一些创始人获得了约 4000 美元的资助，通常以 LSK 支付——在报告所述时期，该代币的交易价格低于 1 美元。几位创始人表示，由于业务需要现金，他们将代币兑换成了 USDT 等美元支持的稳定币。

其他创始人表示，通过 Lisk 资金建立的关系比资助本身更有价值。这些关系包括接触投资者、技术合作伙伴和其他创始人，以及出行和建立商业合作的机会。

Lisk 于 2024 年开始更激进地拓展非洲市场。根据其 202 年度回顾，该公司在开普敦、内罗毕和拉各斯联合举办了面向开发者的路演。它还在尼日利亚、加纳和肯尼亚建立了本地 Telegram 社区，并与 Web3Bridge、AyaHQ 以及 CV VC 旗下加速器 CV Labs 等培训组织建立了合作。

到 2024 年底，Lisk 区块链拥有约 95,474 个账户，处理了超过 2200 万笔交易。早期创始人获得资助和支持，将 Lisk 集成到他们的产品中。尼日利亚基于 WhatsApp 的稳定币交易平台 Azza、基于区块链的创作者平台 Jamit 以及肯尼亚跨境支付初创公司 Payd 都是在 Lisk 上构建的公司。

然而，吸引创始人在区块链上部署，并不等于说服零售市场使用它。区块链网络要求用户学习新的资产转移路径，获取适当的资产来支付交易费用，有时还需要在链之间转移流动性。

非洲的加密市场早已形成固定偏好。TRON 因其低廉且可预测的交易成本和深厚的流动性，成为 USDT 的重要通道。Ethereum、Solana 和其他网络也发展出了稳固的用户群体。

总部位于美国的稳定币情报公司 Artemis 在 2025 年的一份报告中指出，TRON（TRC-20）和 Ethereum（ERC-20）是其研究的非洲市场中收发加密资产的热门网络。Ethereum 是尼日利亚、肯尼亚和南非使用最多的网络，而 TRON 在其样本的 10 个国家中的 6 个领先，包括埃及和加纳。

2024 至 2025 年间，稳定币的采用在加速。根据 Chainalysis 的数据，2024 年稳定币约占撒哈拉以南非洲加密交易量的 43%。尼日利亚约占该地区稳定币流入量的 40%。据 国际货币基金组织 估计，自 2019 年以来，尼日利亚占撒哈拉以南非洲稳定币流入量的 60% 以上。

Lisk 当时正试图扩大其网络上的稳定币资产，并在包括拉丁美洲在内的新兴稳定币市场中看到了机遇——在这些市场中，Ethereum、TRON 和 Polygon 是采用最广泛的区块链。但该公司最终发现，说服用户和流动性更换网络的成本难以克服。

2024 年 3 月，CV Labs 与 Lisk 合作，为在 Lisk 上构建的非洲初创企业推出了为期六个月的区块链孵化中心。该项目为完成第一阶段提供 4000 美元，第二阶段最高 16,000 美元，以及最高 100,000 美元的额外资助。

CV VC 联合创始人兼增长负责人 Olaf Hannemann 表示，CV Labs 在两期中共接收了 43 家初创企业，其中 11 家完成了全部课程。Lisk 提供资金，CV Labs 则提供基础设施、导师辅导和运营支持。该 项目公告 对这一举措作了更详细的介绍。

AyaHQ 成为另一个分发渠道。据联合创始人兼首席执行官 Eric Annan 介绍，其四期项目支持了 25 个国家的 35 家以上初创企业，其中 25 家最终获得了 Lisk 的资助。Lisk 提供无需股权的资金，包括最高 20,000 美元的资助，以及在某些情况下最高 150,000 美元的后续投资承诺。

Web3Bridge 则是进入尼日利亚开发者社区的另一条渠道。其创始人 Ayodeji Awosika 表示，Lisk 向该组织提供了 80,000 美元资金，用于建设 Web3Bridge Garage——一个培训开发者并支持在该区块链上构建的创始人的中心。

到 2025 年 8 月，Lisk 告诉 TechCabal，其与 CV Labs 和 AyaHQ 的项目已培训了 30 多家初创，其中 12 家毕业企业获得了最高 20,000 美元的资助。

区块链普及的经济学

构建一条区块链是一回事；让它成为零售和机构用户转移资产的默认通道则是另一回事。一些网络通过开发者激励、生态资金和本地社区建设实现了这一目标。例如，Solana 三种方式都曾采用。

由美国加密公司 Coinbase 打造的区块链 Base 在非洲也采取了类似的策略：支持开发者、面向创作者并为本地建设者提供资金。Coinbase 还让 Base 接入其现有的用户群和产品生态，同时补贴交易费用，降低了在该网络上转移资产的成本。Coinbase 本身在 5 月裁减了 14% 的全球员工，重组也波及 Base 的区域增长团队。

Lisk 背后并没有 Coinbase 这样的公司。尽管如此，其支出仍有助于提升网络活跃度。Lisk 的总锁定价值（TVL）——即存入区块链的数字资产美元总值——在 2025 年 7 月达到约 2060 万美元的峰值。其稳定币市值在 2025 年 6 月达到约 330 万美元。

此后两项数据均大幅下滑。据 DeFiLlama 数据，截至 9 月 24 日，Lisk 的 TVL 约为 143,208 美元，稳定币市值约为 33,780 美元。

一位在 Lisk 上构建产品的创始人表示，其初创公司已开始将流动性移出该网络，导致用于结算客户交易的资本所剩无几。Lisk 也要求用户在 10 月 31 日（网络预定停止运营之日）前提取资产。这一过程可能需要一周以上，因为资产必须先解除质押，再跨链桥接回 Ethereum。

尽管业界的猜测聚焦于 Lisk 从非洲的撤退，但这一决定的影响范围更广，也并不像某些说法那样针对非洲。根本问题在于该区块链的单位经济效益，该网络很可能并不盈利。

Lisk 的治理提案称，该项目花了大约两年半时间围绕 Lisk Chain 构建生态系统。其模式依赖一个飞轮：更多的活动将为 LSK 创造价值，而这些价值反过来又能为更多的生态激励提供资金。

公司最终得出结论：该区块链产生的收入不足以维持这一循环。它还指出，以 LSK 支付的激励带来了抛售压力，而维持分散的运营和生态支出也十分困难。

构建网络的成本发生在收入之前。开发者需要用户；用户需要应用；应用需要流动性；流动性需要激励；激励需要资金。一条区块链可以花数百万构建这四个层面，但如果激励消失后用户不留下来，收入仍然微乎其微。

Lisk 的金库披露显示其资产价值随时间的变化。Onchain Foundation 的报告显示，2024 年 3 月和 5 月的总资产约为 9820 万瑞士法郎（CHF），即 1.24 亿美元。到 2025 年 3 月，这一数字降至 5210 万瑞士法郎（6570 万美元），9 月曾短暂回升至约 7300 万瑞士法郎（9200 万美元）。Lisk 以约 5300 万瑞士法郎（6680 万美元）的总资产结束了 2025 年——这是报告的最后一个年度。

金库结构也变得更加复杂。2024 年，它主要由法币、Bitcoin、Ether、稳定币和 LSK 组成。到 2025 年，其中包含了股票以及更广泛的加密资产，如 AAVE、SOL、SUI、HYPE、ONDO 和 EIGEN，以及大量质押的 LSK 头寸。

数字不能被视为运营亏损。它们只是资产价值的快照，会随代币价格、投资和资产出售而变化。这些报告并未提供计算 Lisk 运营区块链花费了多少或是否获得了财务回报所需的收支明细。

披露内容确实显示，Lisk 在研发（R&D）上有所支出，这是运营任何区块链的关键部分。这项工作由 Lisk Foundation（现为 Onchain Foundation）出资，由其开发工作室 Lightcurve 执行。

2023 年，Lisk Foundation 的支出约占总支出的 27.6%，包括赏金和运营开支。当年研发、营销和运营费用总计 630,265 瑞士法郎（74.9 万美元）。

据 DeFiLlama 数据，截至 9 月 24 日，Lisk 的累计应用收入达到 981,163 美元。收入增长一直缓慢，自 2026 年初以来仅增加了 56,510 美元。与运营和资助区块链的成本相比，这一有限的增长有助于解释其最终决定关停的原因。

对非洲创始人的影响

Lisk 花了数年时间，试图通过资助开发者、吸引用户和积累流动性，在非洲建立一个自我维持的网络。公司成功地吸引了建设者并产生了阶段性的网络活跃度，但并未建立起经济上自我维持的生态系统。Lisk 得出结论：该区块链产生的收入不足以支撑其激励模式。

对创始人和从业者而言，Lisk 代表着不同的角色：支持者、早期初创企业的信奉者、加速器资助方，以及基层人才培养的合作伙伴。一些接近该项目的人士认为，Lisk 可能退出得过早，不过相对于非洲更广泛的初创企业融资市场，其离开的影响相对有限。

尽管如此，它的作用仍然重要。在投资者对该行业日益挑剔之际，Lisk 愿意资助构建区块链原生产品的创始人。这些资助金额不大，但对于需要现金招聘小团队或支付合规费用的建设者而言至关重要。一些受 Lisk 项目支持的创始人此后已获得其他区块链生态系统的支持。

Lisk 的退出并不意味着非洲创始人没有其他选择。例如，CV Labs 目前正与美国区块链公司 Stellar 合作，在欧洲、中东和非洲运营一个加速器。该项目目前 10 家参与企业中有 3 家是非洲公司。详情可通过 CV Labs 加速器 查询。

非洲仍需要更多早期资金支持，但可用的资本是有选择性的。非洲大陆在 2025 年记录了 28 笔区块链融资交易，其中种子轮融资占交易数量最多。而最大的资金池越来越多地流向拥有清晰商业模式的公司。

市场早已走出那种仅凭构建加密货币交易所、钱包或法币兑换基础设施就能募集大额融资的时期。这类融资叙事是加密行业零利率政策（ZIRP）时代的特征——2022 年，非洲以区块链为重点的初创企业融资达到 4.74 亿美元的峰值。此后，非洲大陆再未见过同等的投资者信心。

传统风险投资机构如今对投资区块链原生初创企业显得谨慎。投资者希望看到可用的产品、合规的分销渠道、收入，以及与现有金融基础设施的清晰关联。稳定业务受益于这种转变，因为其用例更容易理解。而对于那些构建无法立即转化为支付或金融服务产品的区块链基础设施的创始人而言，融资环境则更为艰难。

Lisk 的区块链之所以关闭，是因为维持它的经济效益对公司而言已不再合理。而它在非洲建立的这些关系的经济价值，则是另一个问题。

对非洲创始人来说，最直接的教训是：当为采用买单的公司改变方向时，依靠生态系统资金驱动的增长可能非常脆弱。Lisk 并非因为放弃建设生态系统而失败。它花了数年时间去尝试，投入了资金，也建成了一个生态。现在，它想开启另一段事业：金融软件——包括可能销售给非洲企业的产品，而这是一个它已经熟悉的市场。

编者注：本文使用了从 Wayback Machine 检索的链接。在 Lisk 宣布转型后，该公司删除了此前所有与区块链相关的更新。