当美国总统唐纳德·特朗普首次以关税瞄准加拿大汽车业时，琳达·哈森弗拉茨一度失去了亿万富豪身份。此后，她的财富已增长逾一倍。

哈森弗拉茨的净资产大部分集中于利纳马公司，这家汽车零部件和工业设备制造商由她的父亲创立，并由她执掌二十余年。当去年第一轮关税宣布时——其中包括专门针对汽车的征税——利纳马股价暴跌，她的财富缩水至约8亿美元。

根据彭博亿万富豪指数（一份全球首富每日排行榜），利纳马股价此后已反弹至接近历史高位，哈森弗拉茨的净资产已达18亿美元。这一逆转可能既表明特朗普对加拿大持续的贸易施压存在限度，也为该国陷入困境的制造商指出了一条潜在出路。

“关税在很大程度上是一个短期问题，”现年60岁、担任利纳马执行董事长的哈森弗拉茨在接受BNN彭博电视台采访时表示。“我们绝大部分业务完全不受关税影响。”

这家总部位于安大略省贵湖市的公司的股票今年在多伦多上涨约27%，跑赢基准标普/多伦多证券交易所综合指数16%的涨幅，尽管在第二季度业绩不及分析师预期后，股价周四曾出现单日下跌。哈森弗拉茨未就其净资产或公司业绩的置评请求作出回应。

关税豁免

利纳马过去一年取得成功的一个核心因素在于，只要汽车零部件符合美国、加拿大和墨西哥之间现有的贸易协定——《美墨加协定》（该协定于2020年取代了《北美自由贸易协定》）——便可免征适用于整车的25%关税。因此，占利纳马收益60%以上的产品均以免关税方式销售。

尽管特朗普今年拒绝续签该现有贸易协定，但该协定仍将再维持10年。特朗普目前威胁对一系列其他加拿大商品加征的新一轮50%关税，同样未将汽车零部件包括在内。

美国政府在希望将加拿大的汽车组装厂迁回美国方面态度明确，但对规模大得多的加拿大零部件制造业采取同样做法，将令美国汽车制造商和消费者付出高昂代价。

“在零部件生产方面，我认为这部分业务很难被整体从加拿大转移到美国，”丰业银行分析师乔纳森·戈德曼表示，他对利纳马股票的评级为与“持有”等同的评级，即中性评级。“即使有其他厂商能制造这些零部件，你也不可能走到街对面就买到。你必须重新设计整辆车，因为所有部件都是协同运作的。”

随着关税对其业务的威胁减弱，利纳马得以将这场行业动荡转化为自身优势。该公司近年来完成了三笔收购——两笔在德国，一笔在美国——收购对象均为因行业更广泛动荡而陷入困境的公司。这些交易为利纳马的产品组合增添了技术能力，同时帮助其销售额在最近一个季度创下纪录。

哈森弗拉茨已表示，她对更多交易持开放态度。

“关税局势也在给本已承压的供应体系增加压力，”她在5月份的一次电话会议上表示。“这为我们带来了收购机会，正如你们已经看到我们付诸行动，而陷入困境的公司队伍仍在不断扩大。”

股息派发

利纳马成立于1966年，即加拿大签署1965年《加美汽车协定》一年之后。该协定取消了两国之间汽车及汽车零部件贸易的关税。哈森弗拉茨的父亲弗兰克将两个女儿和妻子的名字组合在一起，想出了公司的名称，而新命名的利纳马的突破性合同来自福特汽车公司。

1994年的《北美自由贸易协定》进一步整合了两国的汽车产业，到2002年，哈森弗拉茨从父亲手中接任首席执行官。她将利纳马的汽车零部件业务扩展至全球，同时实现多元化，进入重型农业设备以及用于维修仓库天花板电线和照明的工业升降平台等领域。这些其他业务目前占收益的近40%。

股票投资者通常会对这类多元化业务给予估值折让，但哈森弗拉茨一直坚持认为，这使利纳马的现金流更加稳定，因为一个行业的疲软可被另一个行业的强劲所抵消。她和家人数十年来持续收取稳定的股息，每年金额达数百万美元，从中受益。根据彭博的计算，累计股息目前约占哈森弗拉茨及其家人净资产的13%。

尽管利纳马的农业设备业务目前正经历低迷，但其工业升降平台销售火爆。利纳马制造的较窄的电池动力升降设备已受到美国人工智能数据中心建设方的青睐，使公司投资者得以间接参与蓬勃发展的AI市场。该公司还在探索其他领域，包括国防、机器人和发电。这一扩张能走多远、不断扩大的困境供应商储备中还会出现多少笔收购，以及受威胁的50%关税新一轮加征是否会继续豁免汽车零部件，仍是该公司以及加拿大更广泛零部件行业悬而未决的问题。

“他们运营制造流程的能力几乎不逊于任何人，”多伦多Veritas Investment Research Group追踪利纳马股票的股票分析师威尔·盖伊表示。“他们已能够将这一能力拓展到其他行业，并且有雄心将其进一步扩展到更多行业。”

本文最初发表于Fortune.com。