房地产是全球最大的资产类别,估值约 300 至 500 万亿美元,Leon Wankum 认为比特币不仅会超越它,最终还将使其规模相形见绌。Wankum 是一名房地产运营商,也是《Digital Real Estate》一书的作者,他在 Bitcoin Magazine Podcast 节目中与主持人 Spencer Nichols 对谈时阐述了这一观点。这一论断的规模之大正是此次对话值得关注的原因:它将比特币定位为对全球经济中最大财富储藏池的挑战者,而不仅仅是针对某一家公司或某一个行业。

在节目中,Wankum 梳理了房地产如何在 1971 年之后才承担起货币角色,他将这一转变描述为从古罗马一直到尼克松时代与黄金脱钩的进程。那一年,尼克松政府中止了美元兑换黄金,宣告布雷顿森林体系终结。他估计,如今房地产价值的 80% 至 90% 由货币溢价构成——即资产价格中反映其作为价值储藏手段而非实际用途的部分——并认为这一溢价正像信息迁移到互联网那样向比特币迁移。

在此基础上,Wankum 提出了比特币总市值 1,000 万亿美元的基本情景,以及一条他预计到 2030 年代末每枚比特币可达 100 万美元的价格路径。他还认为,在这一前景下,租房并购买比特币在财务上比把资金投入房产更为明智。下方按章节划分的时间戳完整呈现了他的论证脉络,从比特币约 50% 的复合年增长率与房地产 4% 至 6% 回报率的抵押品对比,到他为房产持有者设计的策略,以及他对比特币财库优先股的看法。

完整节目可在 YouTube 上观看。

章节:

• 0:00 — 为什么 1,000 万亿美元是比特币的基本情景
• 1:44 — 从罗马到尼克松:1971 年后房地产如何成为货币
• 3:53 — 杠杆、现金流,以及为什么现在大多数房地产交易行不通
• 6:24 — 房地产是 300 至 500 万亿美元的市场,比特币将超越它
• 9:11 — 抵押品不需要现金流:比特币 50% 的 CAGR 对比房地产的 4–6%
• 12:22 — 为什么比特币的四年周期和波动性对抵押品而言是一种特性
• 15:46 — 租房并买入比特币:货币溢价如何从房地产中迁出
• 20:30 — 数字房地产策略:出售、累积、再融资、双重抵押
• 25:34 — 收益率 15% 的比特币财库优先股对比出租房产,以及利率的未来
• 30:33 — 到 2030 年代末比特币达到 100 万美元

主持人: Spencer Nichols — Bitcoin Magazine
嘉宾: Leon Wankum — 《Digital Real Estate》作者

《Digital Real Estate》可通过 [Bitcoin Magazine 商店](https://store.bitcoinmagazine.com/collections/books/products/digital-real-estaten 购买。
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本文首发于 Bitcoin Magazine,作者为 Mason。