比特币一直在8万美元区间横盘整理，但加密分析师 Lark Davis 表示，下一轮主要周期已经开始成形。这位加密投资者兼 YouTuber 在 Bitcoin Magazine 节目中与 Grace Remington 和 Sean Hagan 一起，解释了为什么约十二项链上和技术指标——从追踪最大持有者买入行为的创纪录巨鲸囤币量，到两周线 MACD（移动平均收敛发散动量指标的长周期版本）——都指向市场已在5.7万美元见底。

Davis 还剖析了当前市场背后的心理因素，认为熊市留下的创伤阴影使许多市场参与者难以相信行情真的会好转。

ETF 时代是这次讨论的主线。美国现货比特币 ETF 于2024年1月开始交易，让投资者可以通过普通证券账户获得比特币敞口。各章节探讨了为什么比特币在这些资金流入中占据主导地位、资金流入与市值的关系，以及 Davis 所作的一个类比：黄金首只美国上市 ETF 于2004年问世。另一个章节探讨比特币的四年周期——这一历史上与减半机制紧密相关的节奏（大约每四年削减一次新比特币发行量）——是否仍然适用。政策议题为节目收官，内容包括战略比特币储备、《Clarity Act》（一项美国市场结构法案）的前景，以及将比特币储备写入法律将增强其合法性的论点。

本期节目涵盖以下章节：

• 0:00 – Lark Davis：我们是否正处于下一轮比特币牛市的起点？
• 1:13 – 为什么比特币底部很可能已在5.7万美元确立
• 1:53 – 新牛市初期：比特币与山寨币的机会
• 2:33 – 为什么比特币在 ETF 资金流入中占主导地位
• 4:07 – ETF 资金流入占市值的比例
• 5:28 – 四年周期是否已经失效？
• 8:31 – 黄金 ETF 的类比：ETF 如何改变比特币
• 10:00 – 史上最浅、最短的熊市
• 12:08 – 战略比特币储备与《Clarity Act》展望
• 15:15 – 为什么将比特币储备写入法律会增强其合法性

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本文 Crypto Analyst Lark Davis: The Bitcoin Bull Run Has Begun 首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Patrick Green。