KULR Technology Group（纽交所美国：KULR）已售出剩余的764枚比特币，套现约5860万美元，加密货币持仓归零，完成了企业比特币财库策略的退出。

根据一份监管文件，该公司于2026年8月20日至9月11日期间通过公开市场交易出售比特币，加权平均价格约为每枚76,633美元。KULR未披露这些比特币的成本基础，也未说明出售是否产生已实现收益或亏损。

此次出售之前，该公司已于2026年6月30日之后出售约333枚BTC，套现约2150万美元。据公司介绍，其中约2000万美元用于偿还欠Coinbase的本金。KULR还已关停其比特币挖矿业务，逐步终止了其在核心能源业务之外搭建的加密相关活动。

KULR表示，最近的出售属于其财库管理操作的一部分，但未说明5860万美元资金将如何部署，资金用途仍是待定事项，读者可通过公司未来的披露持续跟踪。

此举标志着KULR自2024年底宣布该计划以来所奉行的比特币囤积策略的急剧逆转，当时该公司开始在能源业务之外将比特币纳入资产负债表。这一策略使KULR成为众多直接持有比特币的上市公司之一。该模式在Strategy（原MicroStrategy）于2020年开始大规模购买比特币后广受关注，企业财库策略通常被定位为让股东间接获得该资产敞口的方式。

更大的分化

KULR的退出凸显了采用比特币财库的上市公司之间日益扩大的分歧。在Strategy（原MicroStrategy）等公司继续大规模增持比特币的同时，规模较小的公司则越来越多地在维持重加密资产负债表的成本与为运营融资、偿还债务和投资核心业务的需求之间进行权衡。

KULR的全额清仓使其成为2026年完全退出该策略的企业比特币持有者之一，其中部分出售与债务偿还和流动性需求相关。

对于比特币持仓缺乏强融资溢价的公司而言，当股票估值走弱或融资成本上升时，这一策略可能难以为继。

因此，KULR的决定凸显了企业比特币模式面临的一项关键考验：持有比特币可以提升公司对该资产上行空间的敞口，但也可能使流动性和融资决策更加依赖加密市场的状况。

KULR并未排除未来再次购买比特币的可能性。不过，最新的监管文件显示，公司资产负债表上已无任何BTC，其资本策略再次聚焦于核心能源业务。公司最终将如何部署这5860万美元资金，以及是否会重新建立比特币仓位，这些问题或将由后续监管文件给出答案。