周二，韩国 Kospi 指数因投资者在对人工智能支出可持续性的疑虑不断加深之际抛售半导体股票而下跌逾 9%。本轮抛售在交易时段内对芯片制造商打击最重，并迅速扩散至一个少数大型科技股具有显著影响力的市场。

在跌势最深时，Kospi 下挫 10.5% 至 6,051.19，创下自 4 月以来的最低水平。跌幅之大足以触发临时交易限制，凸显出当日市场情绪转变之快。

三星与 SK 海力士如何推动下跌

三星电子股价下跌约 12%，SK 海力士则下跌约 12.7%。这两家芯片制造商在基准指数中占有较大权重，因此其下跌对 Kospi 及更广泛的韩国市场产生了不成比例的影响。

在 AI 投资热潮期间，半导体股票曾持续上涨，科技公司将大量资本投入数据中心、服务器和先进计算系统。

随后，投资者开始对与这轮快速扩张相关的高估值保持谨慎。他们也质疑相关支出和芯片需求能否维持相同增速，尤其是在 AI 相关基础设施预期已推动强劲上涨的行业中。

来自中国 AI 公司和芯片制造商的竞争进一步放大了市场担忧。投资者担心，中国产量提高可能压低价格和利润率，同时也会削弱既有生产商的全球市场份额。

CXMT 8.6 billion 美元 IPO 加剧市场担忧

长鑫存储技术公司在上海开始交易后，市场注意力转向该公司。CXMT 股价在首个交易日飙升约 466%，并通过其 STAR Market IPO 至少募集 8.6 billion 美元。

Chinese chipmaker CXMT soars almost 500% in market debut — Financial Times (@FT) July 27, 2026

Chinese chipmaker CXMT soars almost 500% in market debut

CXMT 生产用于手机、电脑、服务器和 AI 机器的动态随机存取存储器芯片。三星电子、SK 海力士和 Micron Technology 是全球 DRAM 市场的领先企业。CXMT 的增长提高了市场对其可能成为更强劲竞争对手的预期。

不过，Kospi 暴跌也出现在亚洲市场更广泛下跌的背景下。根据 Google Finance，日本日经 225 指数下跌 4%，收于 62,343；台湾加权指数下跌 3.9%；上海综合指数下跌 1%。

香港恒生指数也走低，尽管跌幅较小。上述下跌表明，压力并不局限于韩国，而是延伸至亚洲多个主要市场，周二与芯片和 AI 基础设施相关的股票普遍承压。

Kospi 的急跌反映出市场对 AI 相关股票的情绪迅速转变。市场参与者继续在高估值与内存芯片及计算基础设施的强劲长期需求之间权衡，而资本支出和中国竞争仍是核心担忧。