Kalshi正在加紧努力成为美国合规加密永续合约的交易场所，一方面与数字资产托管机构BitGo达成新的比特币抵押借贷安排，另一方面达成一项分销合作，将其永续合约呈现在Webull超过600万客户面前。

Bloomberg 周三率先报道，该公司在美国注册的期货佣金商Kalshi Prime的客户将能够以托管在BitGo的数字资产作为抵押进行借款，并将所得资金用于在Kalshi主交易所交易的永续合约的保证金头寸。

根据三方结构，贷款将由Kalshi Prime的借贷关联公司Kalshi Katalyst发放，并以托管在该公司联邦特许信托银行BitGo Bank & Trust的资产作为担保。合格抵押品将包括比特币、以太坊以及被视为符合GENIUS法案（2025年颁布的联邦稳定币框架）的稳定币，预计未来还会有更多托管机构加入Kalshi的网络。

永续合约本身是一种没有固定到期日的衍生品，只要满足保证金要求，头寸就可以持续持有——这一结构长期以来一直是不受监管的离岸加密交易所的主要产品，直到今年才出现美国受监管的对应产品。

Kalshi Prime CEO Jeff Band告诉该媒体，该产品是为加密原生交易者设计的，包括已经活跃在不受监管的离岸永续合约平台的交易者，以及不愿卖出比特币来资助期货头寸的大额持有者。他还指出企业端出现了出乎意料的需求，例如以美元稳定币运营业务的拉丁美洲公司。

此举瞄准了Kalshi已承认相比Polymarket处于结构性劣势的细分市场。Polymarket是其离岸、基于区块链的竞争对手，长期以来一直服务于偏好将资本保留在数字资产中的加密巨鲸和交易公司。自春季以来，这两个平台一直在竞相构建永续合约业务。

Webull将通过Kalshi基础设施首次推出加密相关永续合约

BitGo安排公布的前一天，Webull于周二宣布，符合条件的美国客户将从11月起能够在平台上交易永续合约，首先从比特币和其他少数加密资产开始。

这些合约将在Kalshi受CFTC监管的指定合约市场KalshiEX LLC上交易，并通过该公司的衍生品清算机构Kalshi Klear LLC进行清算。初始阶段，访问权限将仅限于已通过现有Webull Futures账户获得期货交易批准的客户，预计年底前将更广泛地开放。

Webull集团总裁兼美国CEO Anthony Denier在该公司的新闻稿中表示，2025年永续合约全球交易量超过90万亿美元，美国投资者应该能够通过受监管的平台进行。

这两项公告延续了Kalshi的大规模产品布局。该公司于5月下旬获得CFTC批准推出首个美国受监管的比特币永续合约，并于6月初上线，随后在9月增加黄金和白银永续合约，本月早些时候又推出了US500股指永续合约。

此次扩张正值州层面法律压力不断加大之际，犹他州周一成为最新一个就其涉嫌非法体育博彩起诉Kalshi的州，此前纽约上个月对Polymarket提起了类似诉讼。这些案件仍在审理中，随着Webull更广泛的开放预计在年底前实现以及更多托管机构预计加入借贷网络，未来几个月将为受监管永续合约业务的发展提供具体的观察指标。

本文最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。