Kalshi首席执行官Tarek Mansour于周三表示,不断增多的法律挑战可能迫使美国预测市场流向海外,并警告称该行业在美国的前景取决于法院和监管机构如何解决由谁监管事件合约的争议。Mansour在华盛顿附近的DC金融科技周上发表讲话时指出,联邦监管为事件交易提供了清晰的路径,而多个州则坚持认为与体育结果挂钩的合约应受其博彩法律的管辖。他的言论凸显了联邦衍生品监管与州博彩监管权之间日益扩大的冲突——这场博弈将决定事件交易是在统一的联邦框架下运作,还是受制于各州各异的博彩规则。

体育合约面临州级挑战

Mansour为Kalshi将事件合约——即其赔付取决于特定现实世界结果是否发生的衍生品——作为金融产品处理的做法进行了辩护,称体育赛事的结果具有真实的经济影响。他主张,《商品交易法》赋予联邦监管机构对超越传统商品范畴市场的监管权。

州政府官员对此持不同看法,认为与比赛结果挂钩的合约实质上等同于体育博彩。他们已将Kalshi及其他运营商告上法庭,试图将州博彩规则适用于这些产品。NFL已支持新泽西州向最高法院提出的上诉,并对消费者保护和比赛诚信问题表示担忧。

联邦上诉法院已得出不同的结论。一项裁决支持Kalshi的联邦监管主张,另外两项裁决则支持州监管权。最高法院大法官尚未同意受理新泽西州的案件,Kalshi须在11月9日之前对请愿书作出回应,这是法院决定是否受理该案之前的下一个程序步骤。

CFTC寻求更强的联邦监管权

Kalshi与商品期货交易委员会主张,联邦法律赋予华盛顿——而非各个州——对事件合约的监管权,Mansour以直白的方式阐述了这一立场。

"这是在美国保留预测市场,还是任其流向海外的选择,"Mansour说。

10月9日,该机构提议将预测市场事件合约视为掉期,这一类别属于联邦衍生品法律的管辖范围。该分类将把这类产品的监管权集中于Kalshi所辩护的联邦框架之下,而非多个州试图执行的州博彩制度。另一项临时规则将赌场风格的游戏排除在掉期定义之外,在受监管合约与博彩之间划出了界限。

拟议的变更涵盖与体育、政治、天气和文化相关的合约,目前仍处于规则制定程序中。由于最高法院的请愿仍未有结果,在管辖权问题悬而未决之际,企业和州监管机构继续就现行法律框架展开博弈。规则制定的推进速度,以及大法官最终是否受理此案,将是决定该行业监管权最终归属的最关键进展。

Kalshi回应交易量质疑

尽管这些监管问题尚未解决,仍有更多企业寻求进入美国市场。上周,Blockchain.com申请了两项CFTC牌照,以提供美国预测市场和加密衍生品,这表明该行业的商业兴趣日益增长。

Mans还面临关于Kalshi的比特币和以太坊永续合约市场中出现重复交易规模的质疑。他否认这些模式表明交易量被夸大的说法,解释称做市商下达固定规模的订单,可能产生重复的交易金额。他批评了对这些数据的投机性解读,并表示如果不了解订单的运作方式,交易活动可能难以解读。