David Kelly, JPMorgan Asset Management 首席全球策略师，表示美联储应维持利率不变，并预测随着持续的美国工资—物价螺旋上升风险减弱，通胀将逐步回落。

“Absolutely they should stay on hold, and I actually think they will,” Kelly 周三在接受 Bloomberg Television 采访时表示，此前美国7月消费者价格数据已公布。

7月CPI报告显示，美国潜在通胀压力温和，而美国国债在数据公布后保持涨幅。债券市场的反应反映了投资者在美联储下一步政策决定前的仓位布局；通常，更温和的通胀读数会增强市场对央行可以维持当前立场的预期。

Kelly 的评论出现在关于美联储货币政策走向的持续讨论之中。美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）设定联邦基金利率目标区间，该利率是美国经济中借贷成本的基准，影响从抵押贷款利率到企业信贷等各类融资成本。FOMC 每年召开八次会议，评估经济状况并决定是否需要调整利率。市场参与者会密切解读每一次CPI发布，以及就业数据和美联储自身的经济预测摘要（Summary of Economic Projections），以寻找潜在利率变动的时间和方向信号。

工资—物价螺旋指的是这样一种情况：价格上涨促使工人要求更高工资，而工资上涨又推高企业成本并进一步抬升价格，从而形成自我强化的通胀循环。Kelly 的判断表明，7月数据提供了更多证据，显示这种动态并未在美国经济中形成。这一判断很重要，因为如果螺旋持续存在，美联储要在不进一步大幅收紧政策的情况下将通胀拉回2%的目标将更为困难；而若不存在这种循环，则支持在通胀自然降温时保持耐心。

消费者价格指数（CPI）由美国劳工统计局每月公布，用于追踪城市消费者为具有代表性的一篮子商品和服务所支付价格的变化。剔除波动较大的食品和能源项目的核心CPI，受到政策制定者和市场参与者密切关注，被视为衡量潜在通胀趋势的重要指标。即将公布的劳动力市场数据，包括劳工统计局每月非农就业和工资增长数据，也将成为 FOMC 在未来会议上与后续CPI数据一起参考的额外输入。