摩根大通（JPMorganChase）资产管理部门表示，比特币未来十年可能跑赢大多数资产类别，但该行仍认为这种加密货币波动性过高，不建议战略投资者将其纳入投资组合。

在其2027年《长期资本市场假设》报告中，摩根大通资产管理部门指出，尽管这种最大加密货币的价格波动性已有所减弱，但“将BTC视为平衡投资组合中的分散投资工具仍为时尚早”。这一长期展望阐述了该行对各类资产回报、风险和相关性的假设，用以指导机构投资者的战略性资产配置决策。在投资组合构建中，分散投资工具是指其回报走势与股票和债券不同步的资产，有助于在传统市场波动时缓冲整体表现。

报告称：“由于与其他资产类别的相关性不稳定，BTC目前在平衡投资组合中还缺乏明确的分散投资角色。”报告还补充道：“我们将比特币视为投机性资产和对冲货币宽松的工具。”货币宽松是指央行通过降息和扩大货币供应来刺激经济。

报告还展示了一张图表，其中基准情形——即其中性情景——显示比特币在10年期内的回报将超过股票、债券和黄金。但报告同时指出，比特币的波动性可能损害其在投资组合中的作用。

报告指出：“但如果波动性持续下降、与其他资产的相关性趋于稳定，这种情况未来可能会改变，尤其是在监管变得更加明晰、流动性和价格发现持续改善的情况下。”

报告补充说，目前比特币“的走势基本上类似于追踪全球货币供应增长的高贝塔风险资产”，而非传统意义上的投资组合分散工具。高贝塔资产的波动幅度往往大于整体市场，会放大两个方向的涨跌。

“JUST IN: The largest bank in the U.S. JPMorgan is forecasting Bitcoin to outperform every major asset over the next decade. You are not bullish enough pic.twitter.com/m2dEiP47Vo”
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) October 20, 2026

摩根大通是全球最大的银行之一，已利用比特币的底层技术——区块链——推出自己的产品。但这家跨国银行的CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）一直是比特币的怀疑者。这位摩根大通掌门人曾猛烈抨击比特币，称其为“虚假骗局”和“宠物石头”，并补充说它的唯一价值在于供犯罪分子使用。不过，他也曾赞扬比特币的底层技术，并肯定稳定币等加密产品。

自美国证券交易委员会（SEC）于2024年放行加密货币交易所交易基金（ETF）以来，比特币在华尔街的受欢迎程度显著提升。这些批准为主流投资者通过标准证券账户获得比特币敞口打开了大门。唐纳德·特朗普总统对加密货币的支持立场也起到了推动作用：自2025年以来，其领导下的监管机构对这一领域的监管采取了更加开放的态度。

本文由Mathew Di Salvo撰写，最初发表于Bitcoin Magazine。