摩根大通资产管理公司预测，比特币在未来10至15年将实现10%的年复合回报率，使其在这家机构的长期回报预测中位列传统资产类别之前。

该预估出现在摩根大通的2027年长期资本市场假设中。这一年度投资组合规划框架对200多种资产类别和策略在10至15年期限内的回报、波动率和相关性进行预测，以帮助投资者做出长期配置决策。

比特币被纳入该框架引发了Matt Hougan的公开评论，他在X上写道：

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

根据2027年的假设，美国REITs的预期回报率为8.2%，美国小盘股为7.7%，美国大盘股为7.5%，黄金为5.5%，现金则仅为3.2%。尽管有这一预测，比特币仍被排除在该公司的核心投资组合框架之外。

该展望还为比特币设定了20.9%的算术回报率，显著高于其复合回报率预估。这一差距反映了波动率的影响——波动率会导致算术平均值高估实际按复利累积的增长：摩根大通预测比特币的年化波动率高达55%，远高于其他所列资产类别的预测水平。报告显示，美国小盘股的预测波动率为21%，大盘股为18%。

这些预测凸显了潜在回报与价格稳定之间的权衡。因此，比特币更强的账面回报预测伴随着显著更高的风险，在将其与传统投资进行比较时，风险调整后的表现是重要的考量因素。

这是摩根大通首次在其长期预测中列出一组比特币回报假设，即便如此，该加密资产仍被排除在其的投资组合配置之外。对于数字资产观察人士而言，此次更新使比特币首次进入该机构的正式规划工具体系，未来年度版的假设报告将显示其角色是否会从预测扩展到推荐配置。该公司预计，经济民族主义、技术变革和国内投资转变将影响市场格局，而地缘政治紧张局势和政府赤字则对通胀稳定构成风险。

摩根大通认为AI红利将提升股债组合回报

在同一份报告中，摩根大通资产管理公司预计，由60%股票和40%债券构成的传统投资组合在未来10至15年将实现7%的年回报率，其支撑因素包括AI投资、更强的企业盈利和更高的债券收益率。2027年长期资本市场展望还指出，随着股票与债券之间相关性上升，多元化配置机会将进一步增加。

据该公司称，将投资组合的30%配置于多元化另类投资，可将预期年回报率提升至7.5%，并使夏普比率（衡量单位风险回报的标准指标）较传统60/40组合提高21%。

该展望认为，AI的应用和投资将在未来数年提振生产率和增长，抵消人口和劳动力约束带来的部分压力。摩根大通预计，全要素生产率增长——即无法由劳动力或资本投入解释的那部分经济产出增长——将提高50至120个基点，美国实际GDP增速达到2.1%，发达世界名义增速达到4.2%。

美国大盘股的预期回报率被上调80个基点至7.5%，反映出超过15%的利润率和持续的技术应用。发达市场股票预计将在该报告历史上首次跑赢新兴市场股票。

由于更高的实际收益率和重建的期限溢价——投资者持有较长期债券所要求的额外收益——改善了收益前景，债券回报假设有所上调。全球综合债券的预期回报率为5.3%，创二十年新高。摩根大通预计美国中期国债回报率为4.6%，投资级信用债为6.1%，高收益信用债为6.7%。全球股票以美元计的预期回报率为7.5%，新兴市场股票的预测回报率为7.1%。