核心要点

• 江卓尔表示，在比特币逼近 79,500 美元后，他约有 90% 的把握认为加密货币熊市已经结束。
• 他此前在 1,738 至 1,931 美元区间卖出 ETH，随后在 2,100 美元附近买回，并在 2,525 美元附近卖出一半现货持仓。
• 江卓尔目前保留计划投入资金的 20%–30% 尚未部署，若比特币跌至 67,000 至 72,000 美元区间，可能买入 ETH。
• 截至周四，美国现货比特币 ETF 吸引了约 16 亿美元资金流入，其中周四单日流入 6.063 亿美元。

中国资深矿业人士江卓尔在市场最新一轮反弹推翻其预测后，已放弃对 2026 年的看跌判断。这位 BTC.TOP 矿池创始人如今表示，他约有 90% 的把握认为熊市已经结束，并将以太坊视为相对表现更优的资产。

江卓尔在 X 上宣布了这一转变：

长文《牛市真来了吗？现在踏空的应该怎么办？》 说一下这几天的操作【图1】， a、之前1738~1931卖出的ETH， 已在2100止损买回。 b、刚刚ETH在2525卖出50%现货， 尝试摸顶，止损2550（1%）， 止盈根据行情移动降低。 前一段看空错得离谱， 没踏空真的是运气好： 1、之前因为币涨幅大幅下降，… pic.twitter.com/HClvEIkpk4 — 江卓尔_莱比特矿池 (@Jiangzhuoer2) August 22, 2026

这一转变此前已有一系列反映其看跌论点瓦解的交易操作。他此前在 1,738 至 1,931 美元区间卖出 ETH，在断定自己的观点正在失效后，又在 2,100 美元附近买回。

ETH 走强，江卓尔撤销看跌比特币的判断

6 月下旬，江卓尔预测比特币在第四季度可能跌向 42,000 至 44,000 美元。他的预测部分基于 Strategy 公司市值相对比特币持仓估值偏低，以及历史周期时点。Strategy（前身为 MicroStrategy）是最大的企业比特币持有者，其市值与所持比特币之间的差距被广泛追踪，用作衡量投资者意愿的指标。而周期框架则指大约四年一次的减半节奏，一些分析师以此划分比特币的市场阶段。

8 月 21 日，这一加密货币飙升至 79,500 美元附近，令上述预期被大幅削弱。以太坊也回升至 2,000 美元中段区间，削弱了他对市场仍存在重大下行空间的信念。他的仓位调整并未止步于此次买回。

随后，他在 2,525 美元附近卖出一半以太坊现货，并提及在 2,550 美元附近设置止损。这一系列操作表明，他的观点转变伴随着积极的仓位管理：他没有固守此前基于周期的判断，而是在价格挑战该判断时调整了风险敞口。

根据 Wu Blockchain 的译文，江卓尔仍有约 20% 至 30% 的计划资金尚未部署。他计划在这一旗舰加密货币回落至 67,000 至 72,000 美元区间时再次买入 ETH。

Wu Blockchain 在 X 上报道了这一转变：

One of China's Most Well-Known Miners Jiang Zhuoer: I'll Use All Remaining Funds to Buy ETH Jiang Zhuoer, founder of BTC .TOP, said his previous bearish market view was way off and that he is now 90% confident the bear market has ended, with ETH likely to outperform BTC in this… pic.twitter.com/QRkQVCqxrz — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 22, 2026

报道称，如果这一下跌没有出现，江卓尔打算在 10 月底之前部署剩余资金。不过，Odaily 将这一预留资金计划描述为买入这一领先加密货币。尽管译文之间的差异使目标资产存在不确定性，但这并不改变江卓尔脱离此前看跌观点的总体转变。

ETH 跑赢与 ETF 资金流入支撑市场反弹

这一观点转变也使以太坊成为江卓尔调整后仓位布局的核心，尤其是在 ETH 于最近一轮反弹中跑赢这一市场领头羊之后。Bernstein 分析师将以太坊的相对强势归因于稳定币、代币化和现实世界资产领域活动的增长——这些正是以太坊占据领先活动份额的领域。

与此同时，整体复苏得到现货需求的支撑，而非仅依赖强制平仓。美国现货比特币 ETF——即 2024 年 1 月获批、直接持有比特币的基金——截至周四吸引了约 16 亿美元资金，其中仅周四一天就达 6.063 亿美元。其资金流向被视为机构需求最直观的晴雨表之一。

流动性状况改善也提供了有利背景。美国财政部扩大对较长期限债券的回购，与加密货币政策的新进展相叠加，与此同时数字资产从近期低点加速上行。

然而，杠杆仍是最初突破行情的重要推动因素。8 月 19 日，与这一市场领头羊挂钩的空头仓位有超过 27.5 亿美元被强制平仓。这些平仓助力加速了突破 70,000 美元的走势，表明强制空头回补对本轮反弹贡献显著。即便如此，同一周大量的 ETF 资金流入表明现货市场还存在额外需求。

在这一背景下，江卓尔的态度转变表明，当市场结构发生变化时，固化的周期预测可能多么迅速地失效。不过，他所声称的 90% 把握仍属个人判断，而非经独立验证的概率。

他的交易应对也体现出重执行甚于求确定。江卓尔降低了敞口，在重新评估市场状况后买回，并保留部分资金以待再次入场。若要最清晰地印证他如今所描述的转变，将取决于 ETH 相对强势能否持续、现货需求能否持久、ETF 资金能否持续流入，以及空头回补压力消退后流动性能否保持稳固。

来源：Blockonomi